原标题：可转债火爆!117只今年116只上涨，后期还有机会?
随着节后股指大幅反弹，可转债行情也全面崛起，目前中证转债指数已经创出一年多的高点。此外今年可转债发行也在如火如荼地开展着，上市交易的可转债首日破发率也不高，后期机会如何，值得关注。
近期可转债市场强劲
今年元旦刚过，股指就探出阶段性底部，走出一小波反弹行情，上证综指最高反攻略微超过10%，不过因去年整体跌幅较深，目前的反弹仅回到4个月前左右的位置。而中证转债指数也强劲，连续拉出多根阳线，最高上涨超过9%，并创一年多高点。虽然从涨幅大小上两者不差上下，但结合转债和股票的活跃度和各自的特性，很显然可转债市场较A股要强的多。
正股与可转债对比
从具体可转债涨跌表现来看，Wind数据显示，今年共有117只公募可转债正常交易，而116只实现上涨，占比达99.1%。其中特发转债、鼎信转债和洲明转债得到资金青睐，三只涨幅均达20%以上。此外海尔转债、隆基转债等也不错，纷纷上行超15%。整个市场中，就奇精转债1只较弱，出现0.4%的微幅下跌。
而同期相应的正股上，Wind数据显示，共有93只上涨，占总数的79.5%。其中光华科技、众信旅游和岭南股份3只个股在股指大幅反弹下仍下跌超过10%，走势较弱。
从具体涨跌幅数字来看，股票股性活，涨跌幅度都较大。其中涨幅超过10%的有45只，最大涨幅的天康生物、特发信息受到资金追捧，火热爆发了50%以上。当然部分个股也在大行情不错中下挫较多，两极分化大，正股整体平均上涨8.52%。
而可转债则平稳的多，暴涨暴跌不明显，整体表现也较佳，平均上涨7.75%。可见可转债市场中，受到正股的影响，但并不完全一致，其债券的稳健性同样兼顾。
综上可见，今年以来，买卖股票较二级市场上直接买卖可转债亏损的概率要大的多，而平均获得收益率却差距不大。除非抓住涨幅最好的龙头股，不然今年以来可转债市场上投资更具优势。
可转债发行再度火热
因增发市场变化，在2017年末可转债市场迎来大扩容。由于正股行情差，不少可转债上市首日就跌破发行价，从而引发投资者申购大幅减少，甚至中签后弃购的现象。2018年股市下行中，可转债发行也时快时慢，5月、9月、10月仅发行寥寥数只，而11月和12月逐渐好转。今年继续走好，尤其在大行情回升后，大蓝筹股也开始发行可转债，使得发行规模急速上升，市场有望再掀火热。
可转债上市首日破发好转
2月春节假期影响，还没有新上市可转债交易，而从1月份上市的7只可转债来看，首日破发仍然出现，但已经好转。Wind数据显示，其中有4只收盘时未破发，3只出现破发，破发率42.86%，较2018年全年整体近50%的破发率要低。
后期可转债投资机遇
东北证券认为，2019年转债市场大有可为。具体到个券层面，建议投资者关注两类转债：一类转债是低价个券，尤其是部分价格在100以下个券;一类是板块机会较大的转债，如5G等行业转债。还要尽量避免高价券(115以上)。
海通证券认为2月转债策略是：从可转债行情的驱动因素来看，除正股上涨外，此前转债的估值整体也明显拉升。尤其是正股资质较好、此前溢价率较低的品种，转债的涨幅甚至超出正股，走出独立行情。但近两周随着正股的继续上涨，转债估值有所回落，逐渐回归正股驱动。目前转债估值渐趋合理，后续估值明显上升的现象或将难以再出现，转债回归正股驱动，需关注基本面和业绩情况，仍以左侧布局为主要思路。返回财经首页>>
初审编辑：周海升
责任编辑：王任公
