山西证券：箱体震荡行情仍将继续

　　山西证券认为,A股大跌基本源于两个方面:第一、美股大跌,亚太股市齐声下挫,A股难以走出独立行情;第二、A股连续放量上攻,已经接近前期压力位,在外盘不稳定的情形下未完成突破,随即回落。创投板块随着龙头市北高新炸板而熄火。目前市场受关注程度较高,从量能和换手率等技术指标来看,市场较为活跃,并不缺乏题材。因此,资金撤出一个板块后大概率会布局另外一个主题概念;而市场在经历年初的大幅回撤后,目前的风格明显倾向于超跌板块的补涨机会,因此长期未受到市场关注的、长时间回调的板块概念有望反弹。

　　短期维度下,建议投资者不要急于抄底,耐心关注市场走向,箱体震荡的行情仍将继续下去。前期行情较为持续的新颖题材基本接近尾声,接力的题材预计轮动效应明显且切换速率加快,因此投资者可以布局一些市场上尚未受到市场关注的超跌概念并在冲高后及时了结;底仓配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有,待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过悲观,A股资产的性价比已经开始凸显。