业内人士建言：多渠道提升公募权益投资话语权

　　提升公募基金权益投资话语权并非朝夕之功,着眼于资本市场制度建设,留住公募基金核心人才,改变规模及短期业绩导向的经营理念,通过提供绝对收益产品提升投资者体验,才是基金行业长期的功课。

　　脱离资本市场的发展,谈论壮大公募基金权益投资无异于缘木求鱼。有基金公司人士直言,提高上市公司回报,改善资本市场上市公司质量是提升公募基金权益投资话语权的根本。

　　“提升上市公司回报是重振公募基金权益投资的最核心因素。”一家基金公司分管投研的副总经理指出,与美国市场相比,沪深300回报偏低,这一方面和宏观经济相关,另一方面也反映出两个市场上市公司的差距。美国资本市场上市公司每年分红及回购的资金要多于IPO和再融资,国内资本市场则恰恰相反。要倡导国内上市公司提升现金回报,此外,也要奖罚分明,对资本市场恶意圈钱的现象严惩不怠。

　　他也坦承,A股市场并不缺乏优秀的上市公司,需要基金公司投研人员认真研究。过往的基金数据也证明,长期业绩优异的基金是能够通过业绩驱动规模的增长。不过,最近几年,优秀的基金经理纷纷“奔私”,如何将核心人才留在公募基金也是行业亟需解决的难题。

　　北京一家中型公募副总经理也认为,公募基金权益投资规模与资本市场行情息息相关。在他看来,公募基金在生态机制上不如私募,不论是发展指数,还是做公募FOF,都无法显著提升公募的权益投资规模和业绩。ETF跟踪的指数并没有长期的赚钱效应,只是资金高抛低吸的工具,而FOF作为基金投资得再分散,考验的还是择时和大类资产配置的能力,权益投资状况仍然难以得到改善。

　　也许只有等到下一轮牛市时,公募权益投资规模才能脉冲式上涨。在当前的市场环境下,上述北京中型公募副总经理建议,基金公司可以在用户体验及收费模式方面下功夫。“在投资上,可以适当尝试一些绝对收益的方式,提升客户质量,通过投资者教育增加投资者的逆周期投资能力、逆市配置市场的能力。不能鼓励投资者高抛低吸,把基金当作短期炒作的工具。另一方面,公募应该改变自己的收费模式,把投资业绩和基金管理人的经营收入挂起钩来,建立更好的公募生态系统,引导业绩好的公司获得市场更多的奖励。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示,未来要想提高公募基金的话语权,首先,要提高主动权益的投资能力,打破公募基金“魔咒”,真正为投资者创造好的回报,这是根本;第二,发展ETF等工具化产品,公募基金工具化的趋势越来越强,很多投资者把公募基金作为配置工具,那么,发展指数基金,特别是ETF以及量化基金等产品就会是不错的办法;第三,大力发展FOF,包括养老目标基金,这是未来增长的一个重要领域,这类基金整体风险收益比较好,风险较低,业绩稳定,有利于为投资者带来稳定的回报。

　　德邦基金公司FOF业务部总监王群航也建议,从改善投资者体验上寻找公募基金提升权益投资规模的突破口。“一是混合型基金应该做得更灵活一些,加强对权益资产的灵活配置,避免基金净值大涨大跌伤害投资者利益;二是权益基金要继续把业绩做好,行情好的时候做出正收益,行情不好时控制好回撤,在股市大跌时,就要果断减持高波动股票,补仓到波动性较小的股票;三是在偏股混合基金投资中加强风险管控,让投资者持有基金的感受更好一些,提升持有基金过程中的体验。”

　　一家大型基金公司研究总监认为,资管新规打破刚性兑付,利好权益类公募基金规模壮大。过去很多保本保收益的理财产品靠制度红利,相比之下,监管严格、投资公开透明的公募基金在大资管领域竞争中处于弱势。未来,随着这类保本保收益的产品逐渐减少,很多投资者会将目光转向公募基金。他也坦言,过去几年,过于追求短期排名的基金产品无论是在重仓品种还是行业选择上都过于集中,长期业绩不具持续性,没有给投资者带来好的投资体验,建议基金公司淡化对短期规模排名的追求。

　　除此之外,通过发行长期封闭的产品,推出养老目标基金,提高投资者追涨杀跌的成本。在基金投资中增加更丰富的投资工具,改变原来只能单边做多的投资,给投资者提供更多绝对回报产品,也是改善投资者体验的几种可行的方式。