央行：货币政策有较大空间_机构论市

央行：货币政策有较大空间

2019-02-22 08:47:00来源：证券时报网作者：孙璐璐

　　2月21日,央行发布的《2018年度第四季度中国货币政策执行报告》指出,未来一段时期中国经济保持平稳发展有不少有利条件。全球经济总体仍延续复苏态势,国内供给侧结构性改革持续推进,经济发展具有很大的潜力,韧性较强,宏观政策效果正在逐步显现。同时,中国经济平稳运行也面临一些挑战。全球经济增长势头有所减弱,国内经济面临下行压力,内生增长动力有待进一步增强。货币政策有较大空间,但也面临艰巨挑战。

　　展望下一步货币政策,《报告》表示将坚持稳中求进工作总基调,稳健的货币政策保持松紧适度,强化逆周期调节,把握好宏观调控的度,在多目标中实现综合平衡。进一步加强政策协调,疏通货币政策传导,创新货币政策工具和机制,进一步提高金融服务实体经济的能力和意愿。在实施稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间,形成三角形支撑框架,促进国民经济整体良性循环。

　　值得注意的是,《报告》通过专栏的形式解释了何为“稳健”的货币政策。《报告》称,“稳健”强调了货币政策应始终坚持稳中求进的总基调,面对复杂严峻的内外部环境,货币政策要松紧适度,增强前瞻性、灵活性、针对性,强化逆周期调节,同时把握好宏观调控的度,保持货币条件与经济平稳增长及物价稳定的要求相匹配,既不能多,也不能少。

　　“继续实施稳健的货币政策,并不意味着货币条件维持不变,而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节,适度熨平经济的周期波动,在上行期防止经济过热和通货膨胀,在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。从数量上看,广义货币(M2)和社会融资规模增速应与名义国内生产总值(GDP)增速大体匹配;从价格上看,利率水平应符合保持经济在潜在产出水平的要求。”《报告》称。

　　此外,《报告》再次强调不会实施量化宽松(QE)。《报告》表示,当前,我国金融体系以银行为主导,货币政策传导的中枢在银行,央行通过货币政策操作的市场化方式,激励和调节银行贷款创造存款货币的行为是有效的,货币政策仍有很大空间,央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大,没有必要实施所谓量化宽松 (QE)政策。下一阶段,央行将继续根据经济金融发展和金融宏观调控需要,不断完善人民币发行机制,疏通货币政策传导渠道,并以此促进金融更好地支持实体经济发展。

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