盘前机构策略：逐步了结高位获利持仓 看好周期股补涨机会

　　广州万隆:蓝筹股行情尚处在前半段 短期内市场或出现极端行情

　　虽然指数节节上升,甚至不给踏空者回调买入的机会。但资金流向却出现了极为诡异的一幕。外资在一片大好形势之下年内第二次逆势流出,虽然数量不大才两个多亿,但也表明了在内资疯狂涌入的时候外资是冷静的。事实上,一直以来内外资都是各干各的,蓝筹大白马是外资的心头肉,却是内资的鸡肋,反过来外资也极少去碰题材股。于是A股就分裂成两个市场:蓝筹股和题材股。

　　对于蓝筹股而言,目前处在的阶段是清晰的,沪深300指数估值只有12.7倍,不管是跟国际对比还是跟自身的历史对比,都处于中低位置。结合今年还有数千亿的外资以及险资要进入A股,广州万隆认为蓝筹股的行情尚处在前半段。对于题材股而言,由于估值失效,目前所处的阶段不好估计。不过从历史上看,一旦市场进入极度活跃状态,A股将出现击鼓传花式上涨,最近成交量连创新高,诸多迹象也表明场外资金还在不断进场的过程中,最重要的是,在上涨过程中不少已经出场的资金现在反倒成了场外的做多力量。从资金来看,短期内有出现极端行情的可能。

　　操作上,仍需遵循守正出奇原则,虽然蓝筹股的股价在历史高位区域,但由于它们多年持续增长,其估值是在中低区间的,且大量长线资金仍需不断增配蓝筹股,意味着它们仍有较大空间,属于攻守兼备的品种。同时,A股历史上是熊长牛短,市场人气旺盛的时间很短,投资者不妨抓住现在难得的做多窗口,配置一些弹性较高的题材品种。

　　题材股方面,本轮行情有两大核心逻辑:第一类是改革方面的题材,如科创板、金融供给侧改革,把资本市场提高到核心竞争力的高度,催生了市北高新、大智慧、中信建投、陕国投A等牛股;第二类是科技主线题材,如5G、柔性屏、边缘计算等概念也造就了许多大牛股。预计在政策的暖风以及新一代信息技术大潮下,以上两大类题材仍将持续发酵。

　　天风证券:看好周期股补涨机会

　　本轮市场走到目前这个阶段,已经不单单是春季躁动,回过头来看,主要是美联储加息预期的逆转所带领的全球风险资产的偏好的修复。年初至今,全球主要股指中,深圳成指上涨了33%,领涨全球,但是去年全球熊市的过程中,深圳成指下跌了34%,也领跌全球。因此海外市场的上涨是今年A股市场到目前为止大涨的一个大前提。

　　国内方面,社融反转,货币政策执行报告与两会政府工作报告预示今年可能是个宽松的大年,对证券市场友好。后市比较看好预期差相对比较大的周期股的补涨机会。看好煤炭钢铁有色等估值便宜的周期股的投资机会。

　　山西证券:逐步了结高位获利持仓 继续博弈两会行情

　　沪指周一强势跳空越过3000点之后市场波动幅度较之前明显加剧,宽幅震荡但下行空间有限,边洗边拉的牛市特征较为明显。我们昨日观察了无风险利率与信用利差在近期的走势。无风险利率持续下滑,估值修复的行情演绎到了极致;信用利差持续收窄,市场风险偏好回归,也奠定了这一波反弹过程中券商板块与创业板整体领头羊的位置。我们认为,信用利差虽然收窄,但维持相对高位,依旧有下行空间;在此宏观经济背景下,科技股持续走牛并产生超额收益的概率偏大。

　　回顾过去一段时间的行情,从OLED柔性屏到超高清视频再到边缘计算,科技股既未迟到也未缺席,建议投资者可以关注科技股滞涨板块的补涨行情,例如国产芯片替代、半导体等等。我们在昨日日评中提到,目前行情的风险主要集中在高位个股;虽然目前行情展现出了强者恒强的态势,但是高位杀跌的风险不得不防。因此短期维度下我们建议,逐步了结高位获利持仓,政策端继续博弈两会行情,建议关注三大攻坚战之一的环保主题以及地方两会提及频率较高的军工主题,迎政策风口;行业方面关注科技股滞涨板块的补涨机会以及低位布局采掘、有色等滞涨板块,静观板块轮动;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善。