盘前机构策略：市场或进入风险偏好修复阶段 逐步抄底弱周期白马

　　中银国际:短期市场有望进入风险偏好修复的反弹阶段

　　通过分析影响近期内外资行为模式的差异及主要影响因素,今年外资在A股市场存在配置提升的机会和空间,方向上,成长的边际增量可能更为明显。建议:1)积极备战反弹行情,加大对前期超跌的券商、通信、电子等高贝塔成长板块配置;2)重视政策对冲方向,对稳内需的可选消费板块,如汽车、传媒加大关注力度。

　　短期市场有望进入风险偏好修复的反弹阶段,反弹窗口为期一个月左右。当前市场情绪已经从负面冲击后的抛售向观望阶段转变。1)短期人民币兑美元汇率以震荡为主,随着外资增量资金的逐步进场,外资净流出的状况有望得到改善;2)国内对冲有关新兴产业及对外开放政策有望逐步落地,提振市场风险偏好;3)G20临近,一旦有关中美贸易摩擦信息转暖,风险偏好将立即得到修复,前期超跌品种有望在反弹行情中获得更大超额收益。建议:1)积极备战反弹行情,加大对前期超跌的券商、通信、电子等高贝塔成长板块配置;2)重视政策对冲方向,对稳内需的可选消费板块,如汽车、传媒加大关注力度。

　　天风证券:市场不会再次中枢大幅下台阶

　　市场中枢会继续大幅下台阶吗?1、经济预期的波动远大于经济本身,在经济和盈利扁平化的阶段中,市场核心矛盾在贸易战和流动性之间切换。2、当前核心矛盾是贸易战的针锋相对,同时对冲政策仍然在路上,流动性大幅改善仍需等待,市场可能继续震荡下行(类似去年Q3)。3、市场会不会再次中枢大幅下台阶(类似去年10月国庆节之后),可能取决于外围因素,比如美股会不会出现类似去年10月之后的暴跌。4、配置策略仍然以防御为主,关注自主可控的阿尔法机会(类似去年Q3),如果市场出现类似去年10月之后的情况(国内蓝筹跟随美股暴跌),从长期的配置思路出发,建议结构上逐步抄底弱周期的白马龙头。

　　山西证券:外资成为近期市场主导力量 建议继续等待人民币企稳

　　从近期陆港通北向资金来看,北上净流出资金规模较大,截止5月24日,本月流出规模已经超过500亿元,而北上资金净流入从去年12月开始约为820亿,市场行情收到外资较大程度的影响。A股与人民币汇率的相关系数在近两个交易周中显著放大,建议继续等待人民币企稳。

　　短期看,市场的恐慌现象已经显著改善,但市场热度明显降低,由于后期仍具备较强不确定性市场整体仍将维持弱势的格局,当前仍未到加仓抄底的阶段。

　　策略上仍需谨慎,控制仓位,底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块(精细化工、公用事业、必选消费蓝筹等),高风险偏好投资者也可考虑小仓位、左侧介入中小盘科技创新领域内(芯片、5G、信息安全、云计算等)高弹性品种的超跌反弹行情。主题投资方面可以继续布局两会政策主题(减税降费受益板块、区域发展(京津冀(雄安)、长江经济带、粤港澳大湾区)、美丽农村(电网建设、环境治理))。