3000点得而复失 个股热点频现
⊙记者 刘伟 ○编辑 孙忠
周三，沪指低开后震荡上行，但随后在亚太市场走弱的影响下，最终失守前一交易日刚刚夺回的3000点。分析人士认为，在外围市场回调背景下，沪指体现出了较强的支撑性。未来，市场将继续围绕3000点一线反复整固。在资金面回暖以及前期快速下滑做空动能释放的情况下，短期市场仍有望继续释放反弹动能，只是反弹偏向于部分结构性机会。
从盘面看，昨日沪指收出放量十字星，主要是受亚太股市下滑拖累。早盘亚太股市全线大跌，港股方面，恒生指数跌3.82%；国企指数下跌4.33%。同时港元兑美元大跌，创2007年以来新低，进一步接近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平。日本、韩国股市均出现明显回调，日经225下跌3.71%。在外围市场拖累下，A股早盘虽有小幅反弹，但很快走向弱势调整，最终收跌。
虽然指数依然处于3000点争夺战中，但市场不乏机会。其中民航机场、次新股都出现了局部性机会。民航机场板块上涨4.69%，中国国航、南方航空、东方航空涨幅均超过7%，且有部分机构参与。同时，一带一路相关板块表现也较为强势。部分蓝筹股作为本周反弹的主力，呈现轮流反弹、支撑指数的效应。在外围偏空的情况下，A股蓝筹股事实上已经表现出明显的支撑。
截至收盘，上证指数报收于2976.69点，下跌31.05点，跌幅为1.03%；深证成指报收于10366.85点，下跌134.94点，跌幅为1.28%。创业板指数报收于2204.65点，下跌37.05点，跌幅为1.65%。两市成交小幅放大至5961亿元。
进入2016年1月，由于打新按照新规执行，市值配售成为参与打新的方式。周二证监会宣布7家公司获得IPO批文的消息，从周三市场反应来看，这一消息并未让投资者过分担忧，反而夯实了蓝筹继续反弹的基础。因为大机构要参与打新则需要加大对部分蓝筹股的配置，来形成市值持有。同时，近期资金面出现了明显的缓和信号，央行时隔一年重启28天逆回购等操作，有助于市场保持良好的流动性，对反弹形成利好。
对于后市，分析人士认为，虽然香港市场出现股市、汇市双双下滑，但相信香港已有了应对的方法。同时，A股经历前期风险释放后，在人民币汇率快速贬值告一段落、减持潮得到有效抑制、估值水平超调情况下，完成3000点争夺战后，市场有望延续反弹。但值得注意的是，在反弹中应注意把握结构性机会，这主要存在于超跌的部分绩优蓝筹股和优质成长白马股。
最差时刻即将过去
⊙姜韧 ○编辑 杨晓坤
2016年1月A股指数跌幅已比肩2008年1月A股指数的最大跌幅，可谓A股史上最差新年开局。更令投资者揪心的是，与前两次大跌诱因有迹可循不同，本轮下跌的诱因至今仍扑朔迷离，因此有必要从投资者行为学的角度进行分析。
为何是投资者行为学角度？因为开局第一个交易日将暴跌归咎于人民币汇率，但人民币汇率大幅反弹收复失地，A股指数却没有收复失地；开局第4个交易日将暴跌归咎于熔断，但熔断暂停了，A股指数却仍“跌跌不休”。因此只有从投资者行为学角度才能够窥探本次下跌的成因。
首先，仍以沪指作为衡量坐标，去年6月至今下跌5浪形态已经十分清晰。6月15日沪指5174点至7月9日沪指3373点是下跌第一浪，7月9日至8月17日是平台第二浪，8月18日沪指4006点至8月26日沪指2850点是下跌第三浪，8月27日至12月22日是平台第四浪，12月23日沪指3684点至今是下跌第五浪。
接下来分析投资者行为。去年6月29日沪指第一次跌破4000点之后，以上证50指数为典型的蓝筹股率先止跌，以工商银行股价表现为例，6月29日至7月7日股价创出新高，但从7月7日至8月25日股价持续创出新低，即无论是在反弹第二浪和下跌第三浪阶段，工行股价始终落后于指数。8月26日至9月2日，工行股价再度逆势崛起、涨幅惊人，其中8月31日至9月2日期间，中证100指数蓝筹股集体有巨额买盘出现。从投资者行为学角度，答案渐趋明朗，大盘能否企稳的标志是中证100指数。
再看去年7月上市公司披露的证金和汇金持股情况和三季报披露的股东持股情况，虽然大量公司在去年6月至7月获得了证金和汇金护盘支持，但是三季报披露显示中证100指数蓝筹股获得证金后续注资4只基金的护盘支持最集中，这间接解释了为何8月31日至9月2日期间中证100指数蓝筹股集体出现巨额买盘。
中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。看一组国际数据：全球排名前7大经济体股市，全球估值最低的4个指数，由低到高排序是恒指、恒生国企、上证50指数和沪深300指数，全部在中国；全球估值最高的4个指数，由低到高排序是纳斯达克指数、深成指、中小板指数、创业板指数，1个指数在美国，3个指数在中国。
全球市场包括香港地区股市都是以蓝筹股指数衡量的，而且至今还没有哪个国家或地区的股市以中小创指数来衡量，因此我们也应该选取沪深300指数来衡量。目前沪深300指数估值和市净率已经低于2008年全球金融危机极端状况之际，假设你不认为中国经济会崩塌，那么目前下跌第五浪就是一个巨大的空头陷阱，选择中证100指数或沪深300指数投资不会错。
【市场焦点】
目前绝大多数直接网上发行的新股仍参考原有的定价模式确定发行价格，同时兼顾同行业市盈率等影响因素。未来若放松低市盈率发行的要求，直接定价模式有望走向多样化。
基金对2016年一季度乃至全年的宏观经济走势和证券市场系统性风险表现出一定的担忧，趋势性的机会料逐步减少，但其中结构性的机遇仍然存在，重点看好新兴产业的龙头企业和投资收益预期平稳的保险公司。
随着首批基金四季报的披露，基金经理2015年底的持仓情况浮出水面，四季度偏股型基金股票仓位仍处在高位。
【市场动态】
据证监会网站20日晚间消息，宁波海天精工股份有限公司、江苏常熟农村商业银行股份有限公司、湖北振华化学股份有限公司、海南海汽运输集团股份有限公司、三祥新材股份有限公司首发申请获通过。
分析人士表示，险资看重长期投资收益，关注上市公司的股价表现，会寻求合适的介入时机。未来银行、房地产等多个板块的符合保险资金投资需要的标的或受到钟爱。
盘后交易公开信息显示，昨日主要是游资在追捧高送转概念股，其中又以上海地区的游资表现最为活跃。
截至1月20日，共有295家上市公司被券商、基金、保险、QFII四类主力机构调研，计算机、机械设备、医药生物三大行业备受机构投资者青睐。另外，电子、电气设备等行业也引起机构投资者的很大兴趣。在所有的机构中，券商和基金公司调研的上市公司数量排名前两位。
【海外市场】
受油价下跌拖累，纽约股市三大股指２０日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌２４９．２８点，收于１６７６６．７４点，跌幅为１．５６％。
国际油价２０日大幅下跌，纽约油价跌至２００３年５月以来的最低水平。截至当日收盘时，纽约商品交易所２０１６年２月交货的轻质原油期货价格下跌１．９１美元，收于每桶２６．５５美元，跌幅为６．７１％。
【市场观点】
市场又一次到了关键时刻，是继续向上还是再次陷入整体，本周最后两个交易将给出答案，二次变盘行情又将来临；不过，樊波认为不管是哪种情况，由于个股已经被激活，激进型投资者都可以短线做多了。
连续两周大幅下跌之后，一些高估值因素已经得到了很大程度释放，尽管3000点附近仍需反复夯实，但经过震荡调整后，A股已为基金经理提供了绝佳的新兴产业布局机会。
不排除反弹后再度回调探明“大底”的可能，并且反弹路径将呈震荡缓升的U型而非V型，力度和空间均有限。操作上可适度参与超跌优质品种的短线反弹，但仍应以谨慎为主，耐心等待底部确立和上行趋势形成。
国泰君安首席宏观分析师任泽平20日在其发布的一份电话会议纪要中表示，未来3～5年，中国经济将是L型，即由快速下滑期进入缓慢探底期。他还称，当前第二波调整接近尾声，风险逐步释放，市场正处于结构性行情。
同样是高手，但根据他们的背景不同，投资理念的区别，会产生很多不同的判断，但也有殊途同归的地方。基金君整理了一些重要内容，供大家评鉴，也正好可以捋一捋2016年的投资思路。
初审编辑：周海升
责任编辑：何泉峰
