进入7月份以来，市场不再是单边下跌趋势，而是在上证综指2560-2950点400点区间上下震荡。从上交所Topview数据来看，市场瞩目的几大QFII驻扎营业部低吸高抛，虽然并不是一味单向做多，但总体呈现净买入。

    由于QFII并没有专门的交易席位，因而QFII的交易行为并不透明，也因此蒙上神秘色彩，业内习惯上将QFII驻扎的三大营业部笼统看作是QFII，以此统计的交易数据可供参考。据指南针资深软件分析师严军元统计，7月以来中金公司淮海中路营业部买入55.34亿元，卖出46.16亿元，合计净买入9.18亿元；申银万国新昌路营业部买入29.32亿元，卖出19.22亿元，合计净买入10.1亿元；瑞银证券营业部买入16.25亿元，卖出14.39亿元，合计净买入1.85亿元。三大营业部合计交易总额达180.67亿元，净买入21.13亿元。

    有意思的是，从主要净买股票上看，这三家营业部的口味十分接近，中金淮海中路主要买入品种是交通银行（净买入11.05亿元）、海螺水泥（净买入3.24亿元）、中国铝业（净买入2.98亿亿元）、招商银行、中国铁建；申银新昌路主买交通银行（净买入3.37亿元）、中国平安（净买入2.33亿元）、中国人寿（净买入2.27亿元）、中信证券、工商银行；瑞银证券主买中国平安（净买入4.13亿元）、中国铁建（净买入1.83亿元）、交通银行（净买入1.06亿元）、中国船舶、贵州茅台。

    QFII营业部逆势做多在7月份有突出表现，7月15日、16日两天，沪综指急跌170多点，Topview数据显示，QFII几大主要营业部在该周5个交易日共买入34.14亿元、卖出24.29亿元，净买入9.24亿元。其中，中金淮海中路净买入6.63亿元；而申万新昌路和瑞银证券营业部也分别净买入1.1亿元、1.75亿元。 在这一波多头攻势中，海螺水泥、招商银行、工商银行等个股被集中买入。

    不过，不要以为三大营业部是“死不改悔”的多头，在7月1日-7日间，统计数据也显示出资金净流出的迹象，建设银行、中国平安、浦发银行、中信证券等股票被大肆抛售。