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郭树清省长谈反腐倡廉

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经济运行总体平稳，结构调整成效明显，重点改革有序推进。

金融市场波动性因素单越来越长

2015-01-21 09:40:00来源：大众日报作者：

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上周末,瑞士央行突然宣布放弃欧元/瑞郎1.20底线,驱动全球金融市场波动性的因素单又添新成员。瑞郎“任性”搅局全球经济　　瑞士法郎与欧元的突然脱钩消息一出,外汇市场和股市都出现剧烈波动。

　　全球央行正在经历前所未有的“分化年代”。上周末,瑞士央行突然宣布放弃欧元/瑞郎1.20底线,驱动全球金融市场波动性的因素单又添新成员。
　　尽管不少经济评论人士认为,从经济层面看,瑞士央行的决定对于中国而言几乎没有什么影响。但面对越来越长的全球金融市场波动性因素单,中国货币政策如何保持松紧适度的节奏、如何把握金融自由化的步伐,确实考验着调控者的智慧。
瑞郎“任性”搅局全球经济
　　瑞士法郎与欧元的突然脱钩消息一出,外汇市场和股市都出现剧烈波动。
　　在这一所谓的“任性”之举背后有深刻的原因:2008年金融危机之后的欧债危机中,全球游资寻找避险,导致瑞士法郎持续走强,因此,瑞士央行决定与欧元区挂钩,并买入欧元外汇,以控制瑞士法郎升值幅度。
　　“欧元进一步贬值,大量避险涌入,瑞士央行毫无疑问将无力维护汇率下限。”平安证券的分析师魏伟说。相关人士认为,由于对欧元的预期是短期内可能会推出量化宽松,欧元相对瑞士法郎急剧贬值,瑞士被迫在1.20位置购入欧元。瑞士央行的脱钩决定是基于自身内部经济发展要求作出的策略调整——防止对欧元汇率背书,保持自身经济、金融的稳定。
金融波动“因素单”越来越长
　　2014年,国际原油价格从6月的高点一路下跌,到年底已然腰斩。与此同时,世界货币格局动荡不安。先是美国宣布退出QE,其后日元出乎预料地大规模“放水”,俄罗斯卢布贬值并在2014年12月中旬发生货币崩盘事件。
　　“各国基于自身利益考虑,作出独立的决定。全球货币政策的分歧在持续加大。”广证恒生证券咨询有限公司首席研究官袁季说。
　　瑞士法郎的加入,毫无疑问地加大了这一分歧。在瑞郎脱钩同日,印度央行意外将回购利率下调25个基点至7.75%,现金存款准备金率保持4%不变；将逆回购利率下调25个基点至6.75%。这是印度央行2013年5月来首次降息。
　　当前,全球经济表现普遍疲弱。申银万国的研报认为,为保持经济增长,造成货币政策走向分歧,美偏紧、欧亚偏宽的格局,资金流动将更明显,更多出其不意的“黑天鹅”政策可能继续出现,全球金融体系脆弱性正在加剧。
松紧适度考验货币政策调控
　　魏伟认为,欧元、日元的贬值,人民币面临相对升值压力。有可能的情况是,中国外贸将持续疲软,尤其是对欧盟的出口。但另一方面有利于中国企业在欧盟与日本的直接投资和并购。在全球金融市场动荡的局面下,中国似乎应该采取更审慎的态度,妥善处理好资本项目开放、汇率市场化和利率市场化等关联改革之间的关系。
　　央行研究局的专业人士认为,中国改革的逻辑应该是渐进式的,既积极又稳妥。改革的影响有多面性,既要考虑单个政策对实体经济的影响,又要考虑相互之间的协调,汇率形成机制改革,实现国际收支是否平衡,境内外利率利差引发资本流入流出等。
(据新华社电)

原标题：金融市场波动性因素单越来越长