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学会忍耐才能有更好回报
来源:成都商报  作者:周婷婷  时间:2008-07-09 10:31:00   【浏览字号:

    A股市场在震荡下行半年多之后,一些投资者,特别是基金投资者对未来的投资思路都比较迷茫。7月初,广发基金公司借旗下新基金———广发核心精选股票型基金临近结束募集之机,举办了一场客户交流会。会上,广发基金倡导投资者坚持长线投资理念,因为远离资本市场并不能回避通胀对财富的侵蚀,而时间是平滑风险的最佳工具,长期而言,投资资本市场能带来正回报。

  投资大师彼得·林奇曾算过一笔账:如果有人在1940年1月31日投资 1000美元购买标准普尔指数产品,52年后(1992年),这笔投资将会增值到33.38万美元。有关统计显示,美国股市在过去70年中发生过40次超过10%的大跌,其中13次超过33%的跌幅,期间还经历了1929-1933年的股市大崩盘。但最终股价也涨回来了,而且涨得更高。再看中国股市,从 1990年诞生到2008年,一共发生过3次超过50%的大调整,但每次很快就调整回来,并创出新高。

  市场研究专家把股市的这一特性称作长期向上的偏向性,这种偏向性是一种长期历史趋势,而非短期市场现象。因此,在震荡市投资不宜让眼光局限于某只股票带来的一城一地之得失,也不要因短期的震荡下挫失去投资信心。

  正如投资大师理查德.赛勒总结的那样:风险资产的吸引力取决于投资者的投资期限,与那些迫不及待地想看到投资结果的投资者相比,如果投资者在评价最终投资结果之前能甘愿忍受漫长等待,风险资产对他们自然会有更好回报。目前沪市静态市盈率只有19.98倍,深市静态市盈率为23.51倍,均处于历史最低水平,而沪深300指数整体的动态市盈率更是已经降至16倍左右。目前标普500指数动态市盈率为14.40倍,香港恒生指数为14.92倍,日经225指数动态市盈率为17.73倍。无论是纵向相比还是横向相比,A股市场的估值都已经具有了吸引力,应该说目前的市场已经到了战略性布局阶段,而目前发售的新基金有三个月的从容建仓期,有利于控制成本。

编辑:张元亮
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