股指冲高后震荡概率加大

    ●央企增持提振市场信心
    市场展望：随着央企大股东增持信息的逐步披露，投资者信心有所恢复。本轮政策救市行情除开突发利好之外，后续针对央企业增持的政策不断修正，昨日，管理层修订了大股东增持的时间限制，使得大股东增持的时间更为宽裕，加上各种利好传闻，使得市场对后续政策的持续性预期有所提高。
    从盘面上看，受市场追捧的主要是对有增持预期的个股，除小市值公司外，三大银行、中国石油、中国联通等已披露被增持的权重股，其股价在信息公布后，表现反而弱于大盘。一方面，这些公司目前已增持的比例和绝对金额并不大，据统计，自8 月28 日修改《上市公司收购管理办法》鼓励大股东增持后至昨日，共有41 家上市公司大股东增持45 次，共计增持约2.38 亿股，而目前沪深两市A 股总流通股本为6369 亿股；另一方面，相关公司股价在增持公布前，涨幅均强于大盘，大股东进一步高位增持的欲望并不强烈。
    我们认为，央企，特别是含H 股且股价低于A 股的央企，在A 股市场增持，更多是表明对国内资本市场充满信心的态度，而非为了控股权和长期投资。大股东进一步增持也会考虑择时和择价，这能够在一段时期内有效维持市场的相对强势，避免股价的过度下跌，但他们追高意愿并不强烈，2500 点上方套牢盘和小非的双重压力会限制股指的上行空间。
    综合而言，投资者对央企增持和政策利好预期，有利于股指整固和消化前期获利盘，但考虑到国庆长假期间境外市场的不确定因素影响，股指冲高后震荡概率加大。