融华债券债基业绩排名从垫底变为冠军

    去年，A股市场单边暴跌，不仅股票型损失惨重，可直接投资股票的偏股型债券基金同样倒霉，国投瑞银融华基金去年业绩在债券基金倒数第一。2009年以来，股票型基金纷纷反弹，偏股型债基也应声而起，国投瑞银融华债券基金又坐上了债券型基金的头把交椅。一时之间，基金公司又在大力热推偏股型债券基金。

　　融华债券 全靠股票仓位翻身

　　2009年以来，股市和债市的跷跷板现象又再度上演。伴随者A股市场的回暖，可直接投资股票的债券基金也扬眉吐气，其中的典型就是国投瑞银融华债券型基金（简称“融华债券”）。

　　去年三季度，债券市场迎来了红火的牛市，国债指数不断创出新高，债券型基金的高收益成为市场追逐的热点。而融华债券却以亏损23.59%，在所有债券型基金中排名垫底。

　　让投资者想不到的是，几个月过后，借助股市的强劲反弹行情，融华债券业绩大增，夺得了债券型基金收益率第一名。数据显示，自元月1日至昨天，融华债券的净值从1.0463元涨到1.1739元，收益率已超过了11%，领先第二名南方宝元债券型基金近6%。

　　怎样从排名垫底变为冠军？融华债券的投资方向解答了疑问。该基金的契约明确规定：股票投资的最大比例不超过40%，持仓比例变动范围是0～40%，正是因为股票仓位重，股市涨幅大，所以融华债券的净值今年能够迅猛飙升，夺得债券型基金收益排名桂冠。

　　经过4周连续调整后，上周债券型基金净值又重新开始增长，平均增长率为0.78%，而领涨的依然是偏股型债券基金，如银河银联收益、长盛债券的周净值增长都超过了1%。

　　Wind统计数据显示，今年以来，债券型基金整体小幅亏损，但是南方宝元、鹏华丰收等可直接投资股票的债券基金收益明显居前。

　　投资股票的债券基金受欢迎

　　2008年，凡是与“股票”沾边的基金都倒霉，债券型基金鹤立鸡群。而2009年以来，可投资股票的债券基金开始升温了。

　　牛年以来，先后陆续有6只债券型基金获批发行，首先获得批准的是国联安德盛增利债券型基金。该基金可申购新股和增发股，但不能直接投资股票。其后获批的信诚经典优信和信达澳银债券基金不能投资股票。随后发行的国泰双利和华安强化收益是可以直接投资股票的债券型基金。

　　国泰双利债券型基金的招募说明书中明文规定，该基金除投资上市的国债、金融债、央行票据等固定收益类品种，还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票、权证等。而即将发行的华安强化收益债券也表示，该基金可适当参与股票二级市场投资以增强基金资产收益。从而实现，固定收益资产为主的基础上，增加权益类资产投资，有助于普通投资者实现从低风险产品向高风险产品的平滑配置。

　　市场回暖后，可以直接投资股票的债券基金又现身了。