每个股民心里都住着 一只貔貅

　　途经某银行时，有位朋友讲解道：银行大门口那两只“石头狮子”其实不是狮子，而是中国古代神话中的貔貅。细察果然。

　　貔貅在金融圈里受宠不是没有来由。这位传说中的龙王九太子以金银珠宝为主食，尤其神通特异的是：能纳食四方之财而不泻，俗话说就是“只进不出”。现在越来越多的人花钱“请”只貔貅作镇宅之宝，摆放还有讲究，一定要大头朝外，道理你懂的。

　　相信许多股民的心中，也供着一只大头朝外的貔貅，它的名字叫“资金面”。最近几个月，这只貔貅还挺灵光。

　　话说中国A股市场多年牛短熊长，多数人归咎于上市公司只圈钱、不回报，弄得股市积贫积弱、营养不良。而最近几个月，管理层一方面暂时关上IPO的闸门，另一方面大幅放开QFII、RQFII的额度，短期内造就了一个资金“只进不出”的洼地，市场立刻领情地走出了一波小阳春行情。这个“貔貅效应”充分证明了“资金面疗法”的有效性，也更逗得股民心中的小貔貅痒痒的。

　　但救急可以，要靠资金单向放水来长期滋养市场，就像要喂饱一只貔貅一样绝无可能。近日一个“IPO即将重启”的传闻，就把兴头上的股市立时打回“资金市”的原形，更将资金双刃剑的两面性显露无遗。

　　圈钱过度——股市低迷——暂停圈钱，股市好转——恢复圈钱——过度圈钱，中国股市20多年来没有摆脱这个怪圈。只要切掉链条上圈钱那一环，岂不皆大欢喜？停止一切IPO、再融资，不许一切大小非解禁、让一切资金源源不断地涌入……每个股民心里的貔貅都抢着发言。

　　可是，这个关于资金面的乌托邦，和貔貅一样在现实中没有存身之地。无限资金追逐有限标的结果，只能是崩盘；一个股市如果失去融资功能，也就失去了继续存在的理由。

　　理性的投资者不应该忽视那些同样重要的信号：伴随着港澳台居民开立A股账户的限制放开，有“个人版QDII”之称的QDII2的成行已经提上日程；对社保基金、公积金等长线资金入市做出安排的同时，转融通等做空机制正在常态化以及普遍化。

　　国务院总理李克强在第一次与中外记者见面时，就提出了发展多层次资本市场，提高直接融资的比重以及保护投资者尤其是中小投资者的合法权益的新要求，这也应该成为我们理解和分析当下市场的维度。

　　暂停的IPO早晚会重启，但那绝不意味着股市的末日。

　　市场的成熟在于股票的吐故纳新，进而实现投资和融资的阴阳调和；市场的强大在于资金的开放流动，进而实现价值和财富的正向增长。

　　在趋于正常的股市生态里，“只进不出”的貔貅恐怕是个难以适者生存的品种。不过还有另外一个版本的传说：貔貅并非游手好闲、专事吃喝之徒，它的主要工作是负责天庭巡视，以防止妖魔鬼怪、瘟疫疾病捣乱。也许，这才是貔貅受人喜爱的真正原因。