股票资产基本变现

    25日国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（下称“国泰金鹿”）发布半年报，该基金上半年亏损1.23亿元，基金资产多以银行存款和结算备付金的形式存在。 
　　国泰金鹿的投资策略为采用固定比例组合保险技术和基于期权的组合保险技术相结合的投资策略。通过定量化的资产类属配置达到本金安全。用投资于固定收益类证券的现金净流入来冲抵风险资产组合潜在的最大亏损，并通过投资可转债及股票等风险资产来获得资本利得。 
　　据国泰金鹿半年报，期末基金资产净值为11亿元，净值增长率51.97%，本期利润为-1.23亿元。该基金上半年投资股票的比例仅为1.88%，而银行存款和结算备付金为10亿元，占比达87.36%。比较国泰金鹿的二季报和中报可以发现，该基金各项投资比例变化不大。而报告期末按市值占基金资产净值比例前10位的股票为大同煤业、中国铁建、诺普信、东华能源、大立科技、三全食品、南洋股份、福晶科技、合肥城建和天宝股份。国泰金鹿的这一名单与二季报基本一致。
　　对此，国泰金鹿基金经理高红兵表示，为保证金鹿保本基金（一期）于4月28日到期后顺利向（二期）转换过渡，本基金在二季度对基金债券(资讯,行情)及股票资产逐步进行了减持。债券资产中保留了少量期限较短或风险相对较低的债券品种，股票资产中除在冻结期内的股票外全部变现。
　　高红兵称， 债券操作上，本基金一季度适当增加中期债和可分离债的投资比例，拉长了组合的周期，参与债券市场波段上涨行情。股票方面，在小非解禁、经济减速、盈利预期下调以及上市公司再融资的冲击下，A股市场经历了大幅调整，尽管本基金降低了仓位，但是净值仍受到了一定影响。高认为，目前来看其策略基本正确，规避了债券和股票市场同时下跌的双重风险。

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