光大保德信基金陆欣：目前配置债券资产风险不大

    8月31日，由中国建设银行、中国证券报、光大保德信基金联合举办的“2013年建行基金服务万里行?中证金牛会（济南站）”走进泉城济南，与会基金评价专家和基金经理就当前市场环境下的投资机会和资产配置策略与投资者进行了深度探讨。

    中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰、光大保德信基金固定收益副总监陆欣，分别就基金评价与选择、债券基金投资策略阐述了他们的观点，并与现场听众互动交流。光大保德信增利收益、光大保德信信用添益的基金经理陆欣表示，目前我国债市仍处于快速发展阶段，债券型基金资产管理规模增长迅速，但债券型基金占基金总规模比重低于20%，相较于美国债券型基金占共同基金比重接近50%还有较大差距。随着中国个人财富的累积，低风险稳定回报的债券型基金产品有巨大增长空间。同时，目前正处于经济周期的衰退中期，配置债券资产风险较小。经过此前的调整，债券市场迎来配置良机。相比股票型基金，债券基金波动幅度较小，适合风险厌恶型投资者进行资产配置。

    陆欣就投资者最关心的宏观经济走势做出了解答。他首先指出，在中国投资中占比较重的房地产行业，未来将进入缓慢增长阶段。从行业数据来看，中国的人均居住面积随着房地产市场的高速发展，已经达到了32平方米，考虑到中国按可居住面积的人口密度和日本差不多，未来中国的人均居住面积可能达到日本42平方米，但应该难以达到美国70平方米。因此未来行业总体容量将进入缓慢增长期。“2012全年地产投资走势斜指右下，基本符合我们年初专题报告的判断。但站在现在的时间点，2013年走势仍需进一步厘清。”陆欣说，“首先，我们认为库存周期仍是影响投资的主导因素，而在施工面积主导下，投资增速有其内在的黏性。从逻辑上推理，只有在两种可能下，两者会出现重大背离，一是生产资料的价格出现重大变化，二是全国范围内出现大面积的停工和烂尾楼。其次，由于房地产销售在2012年呈现半程复苏的特点。未来新开工可能仍将不足，投资未必筑底。”

    债券作为一个容易被投资者忽略的投资标的，适合各类投资者进行资产分散化管理和配置。而债券基金收益稳定，净值呈现稳步上涨走势，适合非专业投资者进行长期投资。相比理财产品，债券基金具有门槛低和流动性好的特点，且相比存款，债基更能抗通胀。而信用债券基金因其标的票息高，收益相对高。光大保德信旗下光大信用债券基金作为二级债券基金，可以结合债券投资、打新股、股票投资三种方式，为偏好低风险的投资者提供了一个更为进取的选择。在该基金投资中，信用债占比为债券比例80%以上，预期将获得较高票息收益，由于其配置的特性，二级债基在目前震荡的市场中能攻守兼备，在立足债市收益的基础上，带来抓住股市的机遇获取超额收益的可能。对于追求当期稳定收益和长期资产增值的投资者，是不错的选择参考。

    据悉，光大保德信基金在固定收益投资领域拥有丰富的经验，投资能力突出。目前该公司旗下管理着两只债券基金、三只短期理财债基和一只货币基金。WIND数据显示，截止2013年8月8日，光大保德信增利收益A最近三年总回报达20.25%，在同类68只产品中排名第一。凭借稳健的业绩，光大保德信增利收益债基分别获2012年度《中国证券报》“三年期债券型金牛基金”和《上海证券报》“金基金?债券基金3年期奖”。