进出口行两年期金融债获热捧

　　进出口银行15日上午在银行间市场招标发行了150亿元两年期固定利率附息债券，发行结果显示，本期新债获得市场热烈追捧，不仅2.31%的中标利率略低于市场预期，其2.86倍的认购倍率也创出了近三个多月来的新高。分析人士表示，大行的资金运用压力和本期债券相对特别的期限，共同促使本期金融债获机构青睐。

　　认购倍率创三个月新高

　　进出口银行15日招标发行了09年第七期金融债。本期债券基础发行总量100亿元，期限2年。招标结果显示，本期金融债中标利率为2.31%。目前银行间2年期固定利率金融债收益率在2.37%附近，这要高于本期进出口行债中标利率约6个基点。与此同时，相对于此前主流机构2.34%左右的预测水平，本期金融债中标利率也显略低。

　　认购情况显示，本期债券有286亿元资金参与认购，对应认购倍率2.86倍，为5月下旬以来一级市场新债发行的最高认购倍数。此前，农业发展银行5月25日发行的5年期浮息金融债认购倍率曾达到5.16倍。此外，加上追加发行的50亿元，本期债券共计发行150亿元。

　　对于本期债券的发行结果，上海一券商交易员表示，一方面，2年期金融债作为以往数量较少的短期金融债品种，对于同期限央票有较好的替代作用，此次获得热捧从某种程度上在情理之中；另一方面，8月经济数据公布之后，机构拿券的情绪也显得更为积极。该市场人士同时表示，目前市场资金面可谓“极度宽松”，年内债市可望迎来一段“新债供给显著小于需求”的时期。

　　大行配置压力居高不下

　　本期债券2年期的特别期限，在某种意义上成就了发行的高认购倍率，而大行近期一直以来的高配置压力，也在很大程度上推低了中标倍率。

　　本期债券发行认购额汇总表显示，合计150亿元的发行规模中，有7家机构的认购量达到了10亿元以上，而这7家机构均为清一色的商业银行。其中，农业银行、建设银行和兴业银行分别以23.6亿元、16.8亿元和15.5亿元列认购前三位，第四至七位的机构为杭州银行、工商银行、浦发银行和交通银行，认购额依次为14.7亿元、10.5亿元、10.1亿元和10亿元。该认购数据显示，排名前七位的机构认购总量达到101.2亿元，占发行总量的比例接近70%，这无疑从一个侧面反映出本期债券商业银行的配置热情。

　　统计数据显示，9月份公开市场到期资金规模超万亿，创下了2008年2月以来的新高。同时，当月债券到期规模也在9000亿元以上。分析人士表示，尽管当前物价水平正显露出走出低谷的趋势，但继续延续的宽松市场资金面以及下半年信贷的紧缩形势，都在给大行的资金运用带来相当压力。因此，对于债市而言，大机构的购券动力仍是决定中短期市场走向的关键因素。