王志福

　　大众网记者 孔秀

　　4月28日下午，以“投袂民生，创新共赢”为主题的2016山东PPP投融资高峰论坛在山东大厦举行。本次论坛由山东财金投资集团和山东省互联网传媒集团共同主办，大众网承办，国开行山东省分行、建行山东省分行、齐鲁银行、平安银行济南分行协办。山东财金投资集团部室主任王志福详解了PPP发展基金的运作思路。

　　“按照政策规定，银行信贷资金不能用作企业资本金，而PPP基金可以，这可以增强社会资本的信心，提高项目融资能力。”王志福表示，政府出资引导设立PPP发展基金，既能发挥政府资金杠杆放大作用，引导集聚更多社会资本参与到具体项目（SPV）公司中，解决SPV公司资本金不足的难题；同时，政府参与了PPP基金，参与了这个项目，对其他金融机构和社会资本，是增信措施，其他资金就更愿意参与，也就能争取到更多银行贷款，从而推动了项目的落地。

　　据王志福介绍，山东省PPP发展基金总规模是1200亿元，由12支专业的基金管理机构负责管理。这些机构都是国内知名度非常高的管理公司，有着丰富的基金管理和PPP运作的经验，融资能力也非常强。从去年11月份，山东省PPP发展基金参股子基金管理机构公开征集确定之后，这些基金“两条腿走路”，边办理设立手续、边接触项目，加快基金设立和投资进度。在此过程中，省财政厅提供了全部的PPP项目库信息，各个基金管理机构本着自主选择、自主决策、自主投资的原则选择项目。

　　在参与PPP项目时，发展基金与金融机构处于哪种合作关系？王志福指出，“基金和银行在参与PPP项目时并不是对立的，双方在投资方式、利益诉求方面既有不同，又互相关联”。对银行来说，既可用贷款方式参与，也可用表外资金以基金方式投入；对基金来讲，既可以资本金方式直接参与项目公司出资，也可给项目公司提供借款。

　　王志福拿山东PPP基金作例子阐述了两者的关系，“山东省12支PPP发展基金，总规模1200亿，其中接近1000亿是来自于银行的资金。很多银行机构是PPP发展基金的投行，也就是基金的股东，同时还有几支基金本身就是银行系的，代表银行的利益”。

　　“以基金形式介入，正成为当下社会资金进入PPP项目一个热门方式”，据王志福透露，目前PPP项目的融资，除了企业自有资金、银行贷款外，通过基金也成了重要的募资方式。除了一些有建设、运营经验的产业资本外，一些普通的社会投资者也以基金等形式投资PPP项目。作为纯粹的财务投资者，这些基金以“明股实债”形式进入项目公司，获取稳定收益回报。