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封基折扣买股法：到期一个少一个且行且珍惜

2014-12-31 11:27:00来源：新闻晨报作者：

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相比开放式基金，封闭式基金一旦上市就规模确定，不能申购也不能赎回，只能像股票一样通过二级市场将份额买卖转让。当封闭式基金到期之后，只要持有人同意，就会进行激动人心的“封转开”，变成一只开放式基金——正如前面所说的，开放式基金是可以按照净值赎回的。

　　人人都爱促销。看看双十一的疯狂，看看双十二的长龙，你就会明白：只要商品价格打折，总会有人疯抢。

　　当然，这个规律一般只适合零售业，换到了金融市场，却往往相反，明明有折扣在，大多数人却会视而不见，更不要说疯抢了。

　　是的，我说的就是A股市场上已经为数不多的封闭式基金。基金这东西，相信大多数人都不陌生。比如大热的余额宝，其背后其实就是一只名为天弘增利宝的货币基金。不过，大多数人接触到的基金，都属于开放式基金这个大类别，这类基金的基本特质就是：随时可以按照每个交易日公布的净值申购赎回，基金规模时时变化。

　　不过，在开放式基金大量流行之前，我国A股市场还上市过一批封闭式基金。相比开放式基金，封闭式基金一旦上市就规模确定，不能申购也不能赎回，只能像股票一样通过二级市场将份额买卖转让。

　　要知道，大批开放式基金上市后没多久，就遇上了2000年到2005年的漫漫熊市，拿着基金不断亏损却还不能赎回，于是愈多投资者选择夺路而逃，这就带来了封闭式基金一个极为独特的特质：折价交易。

　　以目前折价率较高的基金科瑞为例，其最新的市价相较净值有14%的折价——这相当于通过基金科瑞买入其持有的一揽子股票，立马给你打了个8.6折。虽然这个折扣相比双十一这种动辄五折的力度并不算大，但这毕竟是金融产品，有折扣也就不错了。

　　封基折价，绝对是个好东西，因为封基折价只是阶段性产物，不会永久存在。这就又要说到封基和开放式基金的另一个重要差别，开放式基金理论上是永远可以存在的，只要其规模保持在清盘线之上，但是封闭式基金因为考虑到不能赎回的特性，所以其只有相对较短的持续期，一般是15到20年。当封闭式基金到期之后，只要持有人同意，就会进行激动人心的“封转开”，变成一只开放式基金——正如前面所说的，开放式基金是可以按照净值赎回的。

　　是的，这就是封基折价的巨大优势，眼下你可以按照封基折价买入份额，只要熬到封转开就可以按照净值赎回，白赚其中的价差，多好的事情！

　　封闭式基金之所以被许多稳健投资者看重，就在于其价差提供的安全点。还是以打了8.6折的基金科瑞为例，其2017年3月12日到期，还有2年多时间。假如这两年多里面，基金科瑞的净值不涨也不跌，那么你就赚到14%的价差，年化也要接近7%；如果基金科瑞净值上涨10%，你的盈利就是24%；如果未来市场没有牛市，基金科瑞净值不行下跌10%呢？因为14%价差的存在，你竟然还微赚4%——涨的时候赚得多，下跌的时候亏得少，多么的美妙！

　　更重要的是，由于封闭式基金都有期限，属于到期一个少一个的“保护动物”。曾几何时，沪深两市还有五十多个封闭式基金，但是那么多年下来，如今剩下的不过7只，如果扣除年末到期的基金景福，可选的只有六只而已，对于投资者而言，真的是要且行且珍惜了。

　　目前仅剩的6只期限较长的传统封闭式基金中，历史表现最好的当属基金通乾，被专业评级机构晨星授予4星评级(最高为5星)，不过其近期受到市场疯抢，折价率仅7.6%了，参考1.7年的到期年限，算下来年化折价率也就4.5%相对较低。如果退而求其次，选择基金久嘉和基金科瑞两个3星评级封闭式基金，那么折价率则在13%到14%之间，年化也有5-6%，对于注重防守性的投资者，这是更好的选择。

　　(新闻晨报)

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