嘉实基金胡永清：债券市场仍然有1-2年牛市

　　债券市场近期表现强势，期货、现货联袂走强，10年国债活跃券收益率大幅下行近5基点至3.42%。对于当下债券市场，嘉实基金固定收益部全回报策略组长胡永青认为，市场有望走来1-2年的慢牛行情，3-5年期中高等级信用债依然有较好的配置份值。

　　从细分角度来讲，今年信用违约还在增加，已经成为违约历史上最多一年。从各类利差角度，信用利差角度，还没有出现一个收窄的情况，就意味着债券市场风险偏好没有恢复，这个时候最有利的资产还是传统的国债、金融债为代表利率债以及中高等级的信用债。

　　从长周期来讲，胡永清坦言在当下债券市场，“踩雷”越来越成为大概率事件，考虑到今年的部分违约债券是3A级，简单的回避所谓的中低等级的品种已然是无效的避险措施。