全球疫情反复背景下，国内中小型企业生产经营面临诸多挑战，为了能够保障其正常生产运转，期货公司结合企业实际情况因地制宜，提供衍生品和现货供应双重保障服务。记者最新获悉，在中粮期货风险管理子公司——中粮祈德丰（北京）商贸有限公司（以下简称“中粮祈德丰商贸”）帮助下，近期某企业通过运用“场外期权+现货供应”的风险管理方案，达到了成本可控、订单可控的效果。
中小型企业经营面临四方面挑战
全球疫情反复下，大宗商品价格攀升引发市场广泛关注，在多位业内人士看来，国内中小型企业经营面临诸多挑战：一是大宗商品价格波动剧烈，趋势难以把握。二是大宗商品市场受到资金、原料等多方面影响，出现全面上涨，终端企业利润明显被压缩，同时下游需求不振，传统背对背贸易面临零利润甚至负利润。三是中小企业资金链紧张，套期保值业务一旦被套，会面临不断追加保证金的风险。四是中小企业没有配备专业期货及衍生品人才，迫切需要进行成本风险管理服务。
中粮祈德丰商贸作为风险管理专业化公司，积极响应党中央、国务院号召，发挥金融衍生品及期现专业优势，帮助中小企业主动应对价格风险，稳定企业经营发展，例如在服务诸多产业客户中的某企业，作为下游食品企业供应白糖的中小型贸易商，因今年白糖价格波动较大，公司订单面临价格风险影响。
据了解，中粮祈德丰商贸经过深入调研，为其设计“场外期权+现货供应”风险管理方案，实现成本可控、订单可控双保障模式。通过场外期权中的“累购型结构化产品”帮助企业降低采购成本约4.3%，并利用中粮优质稳定的产品供货渠道，保障该企业订单能稳定供应，获得合理贸易利润。有效解决中小微企业面临缺少风险管理能力的困境，成为良好的业务模式示范。
记者获悉，某企业长期为多家终端食品企业供应原料，注册资金1000万元，全年贸易利润不足330万元，属于典型的中小实体贸易型企业。2021年白糖价格震荡上行，公司的下游终端食品企业考虑到未来不确定因素，期货盘面远期升水结构对未来采购不利，白糖市场存在潜在成本上升风险，希望签订远期白糖采购订单，锁住原料成本。面对实际情况，该公司陷入两难境地，如果接受该订单，则面临两个方面挑战，一方面自身无法管理远期价格风险；另一方面，上游糖厂处于强势垄断地位，无法签订成本较低远期合同，存在货源无法保障的问题。如果不接受客户订单，则会在激烈竞争的市场中丢失终端客户。
某企业希望能够在自身风险可控的基础上，维护客户资源，同时获取合理贸易利润。中粮祈德丰商贸了解到某企业的经营痛点后，为其量身定制了符合企业现状的“场外期权+现货供应”双保障风险管理模式。
发挥现货背景优势提供全方位服务
中粮祈德丰商贸之所以为该项目采用“场外期权+现货供应”的业务模式，一方面是发挥自身的专业性，另一方面则是借助了股东的现货背景优势。
中粮祈德丰商贸相关人士表示，“场外期权”是利用风险管理子公司在金融衍生品方面的专业优势，为某企业提供白糖成本锁价服务，结合白糖市场行情，选择在有利的区间入场，获得最好的套保效果；而“现货供应”环节，风险子公司将某企业的需求与“粮棉油糖”领域的产业优势结合，为其提供高品质、多类型、全区域、包配送等全方位现货供应服务。
据悉，早在2021年5月底至6月初白糖期货价格出现波动，某企业希望能在区间低点锁定远期采购价格，控制采购成本，增厚一定的贸易利润。由于白糖期货价格波动频繁，某企业无法精准判断行情底部区间，希望采购成本能控制在5350元/吨以下。中粮祈德丰商贸根据需求设计了“场外期权”模式，具体运用的方案为“累购型结构化产品”。
通过运用“场外期权+现货供应”的风险管理模式，中粮祈德丰商贸为服务对象提供订单可控，成本可控的双保障。某企业不需要自身进场交易，即可实现保供增利。截至目前，某企业相比传统采购模式，已有效降低约4.3%的白糖采购成本。同时，中粮祈德丰商贸利用衍生品专业能力进行场内期货对冲，获得了一定的对冲收益。
某企业运用该模式后，对中粮祈德丰商贸提供的风险管理方案感到十分满意，该企业采购负责人称，“我们与下游企业签订远期采购订单的同时，通过运用中粮祈德丰商贸推荐的方案，有效规避白糖的大幅波动的风险，实现了降低采购成本目的，保障企业能够获得稳定的贸易利润”。中粮祈德丰商贸通过该业务模式与实体企业实现了共赢。
初审编辑：
责任编辑：康洁
