银行理财产品周报：年末行情难现 长期限更具投资价值

　　银行理财产品周报

　　【摘要】

　　本周银行理财产品发行量小幅回升 周均收益率微升至3.73%；

　　银行理财收益下滑 长期限高收益难觅；

　　怎样打理好手中的闲钱；

　　长期限产品或更具有投资价值；

　　净值型产品成银行理财新趋势；

　　【特别关注】

　　银行理财收益下滑 长期限高收益难觅

　　受利率下行及今年以来市场持续的“资产荒”影响，各家商业银行理财产品的收益率一跌再跌。对于选择银行理财的投资者来说，多数追求的是“低风险”，资金可保值等目的，但是以目前的情况来说，银行理财产品是否还能实现资金保值，抵御通胀的目的真不太好判断。从银行理财产品的整体收益来看，其收益可能会继续下行。市场低迷，并不是没有机会。理财师建议，家庭财富管理目标的基础是做好家庭资产配置，因而收益性、风险性以及流动性是居民选择投资产品时需要充分考虑的因素，同时更应该根据个人家庭实际情况选择配比，通过短、中、长期三类合理的资产配置取得最佳平衡。

　　怎样打理好手中的闲钱

　　银行理财师认为，面对利率下行，投资者务必调整心态，一方面降低收益预期，另一方面对自身的综合收益目标和风险承受能力进行一次清楚的评估，以便找到合适的资产配置组合。倘若风险承受能力高，不妨关注股市、基金，等待可能出现的年底“红包行情”；倘若风险承受能力不高，则建议市民关注银行的稳健型产品。对此，各家银行即将陆续发行的圣诞、元旦等假期专属理财产品以及手机银行专属理财、高净值客户专属理财成为理财师重点推荐的品种。

　　长期限产品或更具有投资价值

　　2016年，由于大环境回暖表现仍不够明显，且监管趋严，可投项目范围的进一步明确，一些风险较高的投资方式与投向遭到禁止。在多方面因素共同作用下，银行理财收益下行已成为一个长期趋势。值得关注的是，某分析师指出，非保本与保本类理财产品均表现出长期限产品收益率波动明显大于短期限产品的现象。不过，虽然长期限产品波动剧烈，但是由于理财产品与股票不一样，其收益率提前锁定，且封闭式预期收益型产品在运行期间不会变动，因此收益率的剧烈波动并不会影响已购买的理财产品。在此情况下，投资者在不同时期买入不同的长期理财产品收益可能就会差上不少，因此在选择长期限理财产品的时候对市场上产品信息的掌握就显得极为关键，可能导致最终收益相差50个BP以上。

　　净值型产品成银行理财新趋势

　　据统计，自2015年在银行试点以来，已经有超过20家银行发行净值型理财产品，而且大型银行和中小银行都加快了做大净值型产品规模的节奏。不过，从全行业看，尽管各银行开放式和净值型理财规模的占比均保持稳步增长态势，但从2016年上半年情况来看，净值型理财产品占比为6.05%，虽然较去年年底的5.83%继续上升，但总体规模的占比仍有大幅扩张空间。然而，银行理财的产品转型也并非毫无阻碍。目前实体经济尚未明显好转，优质资产标的依旧稀缺，而这无疑成为各商业银行资产管理机构的最大痛点。

　　【一周市场全景】

　　1、 本周银行共发行1415款理财产品

　　2、 人民币银行理财产品最高的年化预期收益率达20%

　　3、本周民生银行(600016,买入)发行130款理财产品 与上周持平

　　以上数据来源：巨灵数据&；金融界金融产品研究中心

　　金评：本周共有232家银行发行1415款理财产品，发行银行数量较上周增加2家，产品发行数量较上周增加了31款，本周理财产品的平均期限为132天，较上周平均期限140天减少了8天。此外，本周共有2074款理财产品到期，到期产品涉及297家银行。

　　如图，本周理财产品币种主要有人民币、美元、港币和澳元，其中人民币理财产品共发行1391款，占比98.30%，所有产品年化预期收益率的平均值达3.79%；美元理财产品共发行16款产品，占比1.13%，所有产品年化预期收益率的平均值达到1.6%；澳元理财产品发行5款产品，所有产品年化预期收益率的平均值达到2.19%；港币理财产品发行1款产品，最高年化预期收益率为1.4%；英镑理财产品共发行2款产品，最高的年化预期收益率为0.6%。

　　本周，五大国有银行共发行183款理财产品，较上周减少了14款产品；其中，建设银行(601939,买入)发行量最大，达58款理财产品，较上周减少1款；中国银行(601988,买入)发行发行量跌至第二位，共发行55款，较上周发行量增加6款；交通银行(601328,买入)与农业银行(601288,买入)均发行了35款理财产品；而工商银行(601398,买入)本周无产品发行。

　　从股份制商业银行的产品发行量来看，位居前三列的有民生银行、招商银行(600036,买入)与兴业银行(601166,买入)。其中位居第一位的民生银行发行了130款产品，与上周发行量持平；招商银行发行了46款理财产品，较上周减少4款产品；兴业银行发行了25款产品，与上周持平。

　　从城市商业银行的产品发行量来看，产品发行量位居前三列的城商行分别为上海银行(601229,买入)、杭州银行(600926,买入)与北京银行(601169,买入)。其中，上海银行共发行了39款理财产品，与上周发行量一致；杭州银行发行了26款产品，较上周增加了6款；北京银行同样与上周发行量一致，共发行18款。