民生银行首席研究员温彬简评2016年首次降准

　　1、自今年初以来，央行加大公开市场操作力度，综合运用逆回购、SLF、MLF等政策工具，有效缓解了因外汇占款较大幅度收缩导致基础货币投放减少的压力，保持了流动性稳定和货币市场利率在合理水平。

　　2、对银行而言，由于公开市场操作期限短、成本高，需要通过降准方式一次性解决当前流动性压力。

　　3、春节期间，美联储3月份加息预期下降，美元指数走弱，包括人民币在内的主要非美元货币持续上涨。目前，人民币兑美元汇率相对稳定，此时降准不会强化人民币贬值预期。

　　4、预计全年外汇占款总体收缩，继续维持每季度降准一次的判断。降准一方面可以对冲基础货币投放减少的压力，另一方面也有利于降低银行经营成本，增强支持实体经济能力。