多款理财产品提前终止 9月收益率恐破4.5%

　　近日多家银行非结构性理财产品提前终止，新发理财产品收益率持续回落，引发业内人士和投资者对银行理财风险的关注。部分理财产品提前终止与股市波动有关，更主要的原因是投资标的收益率下降，市场资金成本降低。

　　据银率网不完全统计，2015年以来有50款非结构性人民币理财产品提前终止。其中，预期收益率最高的达7.3%，最低的为5.2%。

　　有分析称，股市动荡之下，非结构性理财产品提前终止，与银行理财资金大规模从市场撤出密切相关。以建设银行8月12日发布的乾元“鑫安利得”2015年第2期理财产品提前终止的公告为例，公告明确指出，提前终止与股市下跌有关：由于近期A股市场出现系统性风险，股票大幅下跌，导致该信托单元净值跌破预警线，该产品将于2015年8月17日提前终止。

　　不过，股市下跌并非所有理财产品终止的原因，仔细分析，背后故事各有不同。

　　已有27款理财产品提前终止的招商银行在其官网发文称，银行理财产品提前终止，与股市波动无关。上述文章称，银率网中提到的50款理财产品大多是在股市下跌前“提前终止”的。招行的27款“提前终止”的产品中，有21款终止行为发生在5月之前，6月“提前终止”1款，7月上旬5款，在股市下跌效果叠加的中后期并未有其他产品“提前终止”。

　　招行解释，利率下行，市场资金成本降低。部分提前终止的理财产品，是由于融资企业提前还款，银行不得不提前兑付理财产品收益。

　　银率网分析师殷燕敏认为，理财产品提前终止潮或将持续。一方面，银行理财资金做配资业务的资金还没有完全撤离，如若股市继续下跌，可能还会有产品提前终止。另一方面，央行不断降准降息，降低社会融资成本，融资方债务置换提前还款引发的理财提前兑付也会继续出现。

　　此外，银行理财产品平均收益率已经连续四个月走低。融360监测的数据显示，8月银行理财产品的平均预期年化收益率为4.54%，较7月下降0.14个百分点，又一次刷新年内低点。大行理财人士预计，银行理财产品收益率仍会下降，9月收益率有可能跌破4.5%。

　　国有大行理财人士在接受财新记者采访时表示，近期银行理财产品利率下降，与股市波动关系不大，而是与投资标的收益率下降、债券市场整体利率下降有关。市场资金面宽松，基准利率下降，企业融资成本下降，这对国内经济来说，可能是一件好事。

　　某大行资产管理部人士认为，经济下行，股市动荡，市场投资收益率下降，与股市挂钩的理财产品数量亦会随之减少，收益率降低。

　　融360监测的数据验证了这一看法。8月，银行共发行6060款理财产品，理财产品总量较7月减少920款，降幅为13.18%。发行量前三名分别是民生银行、中国银行、建设银行，分别发行401款、354款及285款产品。

　　目前，理财产品收益率较高的大部分是城商行，国有五大行中，排除由于理财产品过少而未纳入排名的工行，其余四大行的平均收益率均在4.25%以下。收益率排名前三名的分别是江南农商行、苏州银行、重庆农商行，平均预期收益率分别为5.51%、5.46%、5.27%，建设银行的理财产品收益率仅为3.5%。

　　据财新记者了解，互联网“宝宝”类理财产品收益率也跌入“3”时代。截至发稿，余额宝近7日的年化收益率为3.26%，微信理财通（华夏基金财富宝）为3.34%。

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