中信银行的投行秘密

　　一向低调的中信银行正在默默践行着对公中间业务的新路径,以投行业务为纽带,撬动2000家战略客户的潜在价值,是另辟蹊径的最后一搏,抑或只是挖掘中信集团的综合金融价值。唯一可以肯定的是:原来银行对公业务可以这样做。

　　在跌跌不休的二级市场走势中,银行股的价值似乎被融资的大潮所淹没,银行只能吃存贷利差的同质化弱点暴露无遗。

　　同样是吃存贷利差,却可能会有截然不同的吃法。中信银行，不经意间却在中间业务的荒原上走出了一条新路。

　　当中国的银行都在进行资产规模的扩张,中信银行也不能免俗,这样的后果是中信银行的金融平台的价值无法凸显。其实,中信银行的对公业务是可以另辟蹊径的,即以中间业务作为维系客户关系工具,尤其是一些大的高端客户,并以此为支点,去撬动客户的潜在价值。

　　尽管目前的优势还不明显,但对公中间业务或许会成为未来中信银行的核心竞争力。

　　贷存比不是问题

　　银监会要求各商业银行在6月底必须满足贷存比75%的监管标准,随着贷存比大限的临近,一些超标的银行引起市场的关注,中信银行也位列其中。但中信银行高管近日表示,2010年该行计划新增人民币存款超过2300亿元,而新增人民币贷款约2100亿元左右。

　　与同业比,这个目标不低,尤其是存款增量计划。在2009年流动性泛滥、信贷扩张的大背景下,中信银行新增贷款3352亿元,新增存款3146亿元,而今年的目标是存款增量高于贷款增量200亿元,而且今年新增存贷款分别占去年新增数量的73%和62%,存款增速高出贷款增速11个百分点。

　　在其他银行还在为拉存款而不择手段之时,中信银行凭什么对存款业务的增加信心满满？这要从其中间业务的发展来说了。

　　在中信银行2009年的中间业务收入中,投资银行业务异常突出,实现收入9.92亿元,占2009年37亿元非息净收入的26.8%,同比增幅为17％。

　　从2006年的投行业务收入1.69亿元开始计算,2007年到2009年,中信银行连续3年实现高增长,平均增速达到90％,尤其是2008年投行收入达8.46亿元,同比增幅高达169％。

　　2009年,工行以125亿元的投行收入在银行业内居首,占非息净收入之比为19%,虽然在绝对数量上无法与工行相比,但中信银行26.8%的投行业务占比高出工行近8个百分点。

　　高占比是有原因的,目前投行业务不仅已成为中信银行各分行对公中间业务收入的主要来源,还成为满足重要战略客户直接融资需求、拉动对公负债方面的重要手段。

　　2009年中信银行共发行41只债务融资工具和35期信托融资产品,为战略客户安排的直接融资规模突破500亿元,其中包括中航工业、中铁建、国开投和东风集团4个百亿元级债券承销项目,并在广东、浙江、河南、四川等区域债券承销市场份额位居第一。

　　无论是债务融资,还是信托融资,都是为负债业务服务。中信银行去年通过对公信托理财业务为超过50家总分行级战略客户提供投融资服务,带动相关客户日均存款余额140.29亿元,比年初增长106.10%;债券承销发行业务带动客户日均存款余额达114.28亿元,与承销规模的联动比例高达32.12%。

　　而债券承销业务作为中信银行投行业务的核心业务之一,2005年至今年4月末,累计公告项目147个,公告发行规模2035.8亿元,其中2009年全年,累计公告项目41个,公告发行规模634亿元,承销业务收入达到1.99亿元。这也带动了对公传统业务的开展,拉动战略客户存款120.30亿元（2009年末数据）。

　　目前,债券承销业务已成为中信银行维持与大型优质客户银企关系的重要纽带,它的主要营销对象为总行确定的2000多家总分行战略客户,它是中信银行按照一定的标准（资产资本、行业地位、成长性等）从所有客户池中精挑细选出来的优质客户。

　　再回过头来看贷存比问题,即使中信银行抓住上述2000家优质客户,使其今年户均贡献1亿元的存款增量,就能新增2000亿元的存款。统计数据表明,2009年至今,中信银行的贷存比一直处于下降趋势中,即使在去年贷款增速高达45％以上仍是如此。

　　2009年年中,中信银行贷存比一度高达84％,由于监管政策收紧,从2009年四季度开始大力降低贷存比,2009年末简单计算的贷存比约在80％左右,今年一季度进一步下降到77％左右,二季度降到75％以下基本无虞。