私募上半年贫富分化：罗伟广东山再起泽熙掉队

    由于错判了市场，私募中考成绩大打折扣，此前近六成阳光私募曾看好6月行情，但惨烈的现实给了这些“多头”一记无情的耳光。私募平均收益大幅下滑至3.83%，光是6月净值便缩水7.66%，整体表现远逊公募。

　　在如此黯淡的背景下，部分阳光私募大放异彩。创势翔1号以93.51%的收益率勇夺半程冠军，完胜公募状元上投摩根新兴动力，而沉寂多时的罗伟广也借助分级基金和成长股，打了一个漂亮的业绩翻身仗，将新价值15期带入业绩十强。

　　但成功者只是少数。私募一哥 徐翔 、去年的半程冠军 冷再清 今年风光不再，排名大幅下滑，后者更遭遇业绩滑铁卢，旗下多只基金排名垫底。

　　创势翔夺冠

　　自6月初击穿2300点支撑位后，沪指一路倾泻而下，短短一个月累计下跌近14%，半年的反弹心血付诸东流。

　　惨烈的行情让阳光私募猝不及防，净值频频缩水。好买基金数据统计显示，仅6月份，普通股票型私募的平均净值缩水7.66%。

　　即便如此，多数阳光私募还是抓住了前5个月的结构性机会，成功实现正收益。据私募排排网统计，可比的1145只股票策略私募产品(不含结构化)，今年前6个月平均净值涨幅为3.83%，其中逾六成产品获得正收益。

　　阳光私募交出的这份中考答卷可谓靓丽，但公募基金略胜一筹。据海通证券统计，今年上半年，主动股票开放型和混合型基金的平均收益分别为5.66%和3.82%。

　　“由于公募产品有最低仓位限制，加上年初的反弹主要以大盘股为主，因此多数基金都能够从这波行情中分到一杯羹。”私募排排网研究员 彭晓武(专栏) 直言，“阳光私募启动较慢，前期一直轻仓运作，直到四五月份才陆续增仓，业绩不如公募也正常。”

　　黑马迭出早已是私募江湖多年的惯例，今年也不例外。此前名不见经传的创势翔1号异军突起，以93.51%的净值回报率登顶半年业绩榜，而这一成绩也大幅领先于公募半程魁首上投摩根新兴动力，后者上半年收益率为41.55%。

　　创势翔1号成立于2012年5月，基金经理黄平具有多年操盘经验，曾为“涨停敢死队”成员之一。与上投摩根新兴动力的成功路径类似，创势翔1号的崛起也与成长股的兴起息息相关。

　　据该公司相关人士介绍，上半年取得好成绩的关键在于重仓掌趣科技、乐视网等成长性牛股，并灵活控制仓位，规避大盘风险。掌趣科技和乐视网均为今年以来创业板最牛个股之一，前6个月股价累计涨幅分别为217.85%、162.75%。

　　榜眼和探花之位则分别由万联拓璞1号、国淼1期摘得，这两只产品半年业绩均超越54%，前者由王勇和陈然方联手操盘，后者则由马泽管理。

　　罗伟广“东山再起”

　　有趣的是，2009年的业绩冠军罗伟广在沉寂两年多后重新崛起，今年上半年带领新价值15期以39.94%的收益率一举挺进收益十强；与此同时，新价值旗下数十只产品绝大部分实现正收益。

　　好买基金研究员认为，对LED和商业地产板块中龙头股的配置是今年超额业绩的主要来源。而罗伟广则将上半年的成绩归功于两方面：一是通过杠杆基金成功踏准了一季度的反弹行情；二是他坚持不放的成长股上半年大有起色。他透露，新价值15期今年七成以上收益来自杠杆型基金。

　　令人侧目的是，早在3月底基金年报公布之时，新价值系去年下半年大举挺进分级基金杠杆端，扎堆于浦银安盛增利B、诺德双翼B、金鹰持久回报B、申万菱信中小板B、国联安双力中小板B、易方达中小板指数B等。

　　有统计显示，2012年年底，新价值旗下产品共计26次现身于上述6只分级基金杠杆份额的前十大持有人名单，合计持有1.46亿份额。

　　而早在去年上半年，当债市尚处于牛市阶段时，新价值系便悄然布局分级债基杠杆份额，抱团进驻金鹰持久回报B和诺德双翼B。下半年，罗伟广开始将目光瞄准分级股基的杠杆端，陆续买入申万菱信中小板B、国联安双力中小板B、易方达中小板指数B。

　　据基金分析人士介绍，分级基金B份额(即杠杆份额)向来是投资者参与市场反弹行情的利器，从罗伟广进驻的时点来看，他应该充分享受到了债市和股市的反弹收益。

　　Wind数据显示，今年前5个月，申万菱信中小板B、国联安双力中小板B、易方达中小板指数B的涨幅均接近甚至超过40%。

　　泽熙、塔晶“掉队”

　　有人欢喜有人愁。就在罗伟广成功实现绝地反击之际，私募一哥、“快枪手”徐翔却沉浸在失意当中。

　　自从去年不幸被酒鬼酒“绊倒”痛失争夺年度冠军的机会后，徐翔的运气就开始转坏。今年上半年，泽熙系的业绩排名大幅下滑，成绩最好的泽熙4期也排在了第181位，上半年收益为14.29%，最次的泽熙5期更排在600名开外，净值涨幅仅为2%。

　　“今年泽熙相对谨慎，三四月份随着大盘回调时，便早早降低仓位，或因此未能充分享受到成长股后面的行情。”彭晓武直言。

　　不得不提的是，从徐翔去年年底和今年一季度的重仓股来看，他似乎并未参与上半年的成长股盛宴。Wind数据显示，去年末，泽熙系的重仓股包括渝三峡A、*ST锌业、酒鬼酒、湘鄂情、华丽家族和永辉超市；今年一季度则更换成伊立浦、得利斯、冠城大通、海岛建设和永辉超市。

　　上述个股中，上半年表现最好的当数伊立浦和*ST锌业，半年分别上涨58.04%和48.66%。

　　私募江湖中的失意人绝不仅仅只有徐翔一个，曾经带领塔晶老虎勇夺2012年上半程桂冠的冷再清，今年也遭遇了业绩滑铁卢，其执掌的塔晶狮王2号以35.29%的净值亏损率垫底上半年私募业绩榜，而塔晶系其余产品均排在千名以外。

　　据悉，塔晶系全军覆没与冷再清投资风格激进、青睐大盘股有莫大关系，而去年这种投资风格恰是其成功的关键。