冯鹤年作题为“资本市场助推山东国资国企改革路径探索”主题演讲。大众网记者 王长坤 摄
大众网济南7月31日讯（记者 于潇潇 樊思思）今天上午，“2015山东国资国企改革发展论坛”开幕，山东证监局局长冯鹤年在论坛上作主题演讲，探讨资本市场助推山东国资国企改革的路径。冯鹤年说，现在看，IPO重启没有时间表。而当前依托少量无需维持上市地位的国有控股上市公司平台实施省属优质资产“借壳上市”操作，面临一个较好时机。
6月中旬以来，股票市场出现非理性下跌，众多股票大幅折价。为维护市场稳定，目前IPO工作已经暂停。冯鹤年说，现在看，IPO重启没有时间表，预计即便重启后的新股发行家数和发行融资数额都将大幅减少。对于未来决心冲刺IPO的国有企业，他建议苦练内功，把影响上市的各种疑难问题梳理清楚并彻底化解掉，耐心等待转机出现。
“IPO的暂停，将迫使我们思索其他有利于实现资产证券化的方式，‘借壳上市’即是一条可行之路。”冯鹤年说，“借壳上市”是资本市场并购重组的一种特殊实现方式，而并购重组当前非常受国家支持。目前，在证监会接受并购重组审核的企业不足100家。在“简政放权”特别是相关部门推出“并联审批”等制度革新背景下，上市公司并购重组全过程时间已明显缩短，市场化的并购重组审核成效得到社会认可。
冯鹤年说，山东多家国有控股集团旗下有多家上市公司，如潍柴控股下有4家上市公司，华鲁控股下有3家上市公司、山钢集团下有3家上市公司，鲁商集团下有2家上市公司，这些同一集团下的公司产业相同、相近或属于同一产业链上下游，适当整合后可以让渡部分壳资源。“换句话，实事求是讲，少数上市公司的资产本身并无存续上市资格的必要。”冯鹤年说，而山东在新闻出版、金融保险、文化旅游、交运服务等领域存在一批亟需实现上市的优质企业。如果在刚才提及的众多上市公司中能腾出来适宜的“壳资源”，在目前股价较低、市值较低的条件下推进资产证券化，可较低锁定股份支付价格，有利于国有资产保值增值，有利于顺利实现资产并购和借壳让壳。
“总之，当前依托少量无需维持上市地位的国有控股上市公司平台实施省属优质资产“借壳上市”操作，面临一个较好时机，实际是在较短时间内提升我省国资证券化率的现实路径，我们建议各有关方面能切实把握住。”冯鹤年说。
