深发展落袋平安 新桥交出5年成绩单

    随着5月7日“过户手续”的顺利完成，承载着马明哲金融帝国梦想的深发展收购，终于走出了第一步。这虽然是马明哲收购的第三家银行，但也只有拥有全国网点的深发展，才能真正撑起银保交叉销售，进而实现平安保险向保险业带头大哥跃位的市场阳谋。

　　而对受让方美国新桥投资（NEWBRIDGE ASIA AIV III，L.P.）而言，5年投资深发展获得6至7倍回报率，也已成为继10年前收购韩一银行后的又一成功范例。再则，深发展5年来公司银行、零售银行的市场特色，核销百亿历史不良，以及盈利能力的持续增强，则被新桥执行合伙人单伟建视为一份“能交待过去”的5年治理成绩单。

　　平安过户

　　中国平安7日晚公告称，新桥已将其所持有的深发展5.2亿股全部过户到中国平安名下，这使得中国平安和平安人寿持有的深发展股份由此前的1.45亿股增加到6.66亿股，占深发展总股本的21.44％，成为第一大股东。

　　此次收购引起了索罗斯基金的兴趣。在深发展日前公布的一季报中，索罗斯基金赫然出现在10家调研机构名单中。季报称，2月3日，深发展接待了索罗斯基金的实地调研，谈论的主要内容有公司运营情况以及公司发展战略等。

　　不过，过户事宜对这场实质性操作持续了年余、觊觎性追求持续了数年的收购来说，终是水到渠成之事。眼下，深发展同步关注的是对平安人寿定向增发的获批。这将使平安持股深发展接近30%的同时，进一步补足深发展捉襟见肘的资本充足率。

　　深发展某高层人士表示，目前定向增发已经得到银监会的原则同意，证监会的审批正在进行之中。截至一季度末，深发展资本充足率、核心资本充足率分别为8.66%、5.46%，远低于10%和7%的监管红线，后续发展已经遭遇阻碍。

　　与深发展的期待不同，中国平安更看重的是深发展遍布全国19个城市的约300个网点，由此带来的网络和分销能力将补充中国平安物理网络的不足，深发展和平安银行的网络将共同逐步覆盖到80％的平安保险客户群。

　　这也是马明哲第三次收购银行背后的原因。

　　2003年与汇丰银行联合收购福建亚洲银行，2006年收购深圳市商业银行，并将两者整合成平安银行，尽管目前已收获2207亿元的银行总资产和340万张信用卡，但对中国平安盈利份额也仅占到10％以上，银行仍是短板。如果达到保险、银行、投资“三驾马车”布局的30%均衡贡献，收购深发展无疑是中国平安做大银行的新的战略增长点。此前，马明哲亦数次表示，平安将加快推进保险、银行、投资三大业务均衡发展。

　　不仅如此，平安银行、深发展将共同开启中国平安银保交叉销售的进程。此前，平安银行信用卡发卡量的56.5%由平安寿险贡献，而今年中国平安主推的正是渠道销售整合，银行对保险的反哺也已开始，借助银行网点，无疑是中国平安从保险业老二地位向带头大哥冲刺的最佳桥梁。

　　不过，业界仍有疑问，认为中国平安的收益相当程度来自投资收益，如果不能有效控制投资组合的质量和风险，可能会使投资资产价值下降。2008年投资富通的百亿亏损依然历历在目，而平安信托对上海证券的收购也正在进展之中。