银行理财产品周报：周均年化收益跌至3.86% 再创新低

　　银行理财产品周报

　　【摘要】

　　本周银行理财产品发行量小幅下降 周均预期收益再创新低；

　　上半年理财产品收益率持续走低；

　　银行理财未现“年中效应”；

　　净值型理财产品将成主流；

　　商业银行分级型理财产品被叫停；

　　【特别关注】

　　上半年理财产品收益率持续走低

　　受货币政策和宏观经济双重冲击，今年上半年银行理财产品收益率一路走低。从去年6月份开始，银行理财产品年化收益率处于下行趋势。今年上半年，收益率跌足6个月，更在5月份跌破4%，正式进入3时代。临近年中考核时点，也不见银行像以往一样推出高收益产品“揽储”，收益率依旧不温不火。有分析师指出，未来理财产品收益率仍处于下行通道，跌幅会逐渐收窄，相较于其他投资渠道，理财产品依旧是稳健投资者的较优选择。

　　银行理财未现“年中效应”

　　往年每逢年中节点，不少银行都会推出一些收益率较高的理财产品。不过，今年银行理财“年中效应”并未出现。在银行理财产品收益率日趋下降的背景下，收益率比起银行理财产品来说更有优势的互联网理财平台产品更是受到了欢迎。理财专家提醒投资者，要注意识别风险，按相关规定，网贷平台客户交易资金要交给第三方托管，警惕透明度差和产品收益高得离谱的平台。某专业人士预计，下半年银行理财整体收益率仍然将保持下滑趋势，但下滑幅度可能出现明显收窄，面向普通个人客户的封闭式预期收益型产品收益率将很难超过4.5%。

　　净值型理财产品将成主流

　　在当前“资产荒”的大环境下，银行封闭式理财产品的收益率一降再降，银行理财产品向净值化转型的需求日渐增高。专业人士表示，对于银行本身而言，当其理财业务发展到一定阶段后，推动理财产品净值化转型是必须的，未来开放式产品及净值型产品应当是银行理财产品的主要产品形式。“对于银行来说，理财产品的净值化转型并非等于淘汰封闭式预期收益型产品，更准确的表述应该是对于产品线丰富性的补足，针对不同风险偏好、不同类型的客户，进行更精确的产品匹配。”理财专家强调。

　　商业银行分级型理财产品被叫停

　　近期债市波动加剧，银监会窗口指导多家商业银行，要求暂停新发分级型理财产品。银行分级型理财产品分为两种类型，一是按金额分级，客户不同等级的金额有不同收益率；二是有优先级和次级子产品，通过份额及收益分配结构使得两者存在不同的风险和收益，主要投向是债市。按照业内的做法，优先级一般收益相对稳定，风险较小，劣后收益波动最大，风险也最大。这些分级理财跟股市无关，投的都是债市。目前公开资料显示，商业银行分级型理财存量规模并不大，不足1000亿元。其中，绝大部分国有银行及股份制银行、城商行都没有发行此类产品；招商银行（600036，买入）、南京银行（601009，买入）存量规模较大。根据窗口指导，这些存量产品到期后将不得再滚动发行。

　　【一周市场全景】

　　1、 本周银行理财产品发行量较上周减少132款

　　2、 人民币银行理财产品年化预期均值达3.92%

　　3、民生银行（600016，买入）本周理财产品发行量最大

　　以上数据来源：巨灵数据&；金融界金融产品研究中心

　　金评：本周共有221家银行发行1405款理财产品，发行银行数量比上周减少了9家，产品发行数量较上周减少了132款，而本周理财产品的平均期限为130天，较上周146天相比缩短了16天。此外，本周共有2078款理财产品到期，到期产品涉及270家银行。

　　如图，本周理财产品币种主要有人民币、美元、港币和澳元，其中人民币理财产品共发行1371款，占比97.58%，在所有人民币理财产品中，最高的年化预期收益率达9.2%；美元理财产品共发行20款产品，占比1.42%，最高的年化预期收益率达到2.6%；港币理财产品共发行4款产品，占比0.28%，最高的年化预期收益率达到1.3%；澳元理财产品共发行5款产品，占比0.36%，最高的年化预期收益率达到2.6%；此外英镑理财产品，中国银行（601988，买入）发行了2款，最高的年化预期收益率达到0.6%。

　　本周，五大国有银行共发行213款理财产品；其中，中国银行发行量最大，达89款理财产品，较上周增加了2款；建设银行（601939，买入）发行58款理财产品，较上周减少13款；交通银行（601328，买入）发行42款，较上周减少了5款；农业银行（601288，买入）发行了24款理财产品，而工商银行（601398，买入）连续两周无理财产品发行。

　　从股份制商业银行的产品发行量来看，位居前三列的有民生银行、招商银行与平安银行（000001，买入）。其中位居第一位的民生银行发行了127款产品，较上周增加了29款；招商银行发行了52款理财产品，较上周增加了13款；平安银行发行了31款产品，较上周减少了2款。

　　从城市商业银行的产品发行量来看，产品发行量位居前三列的城商行分别为杭州银行、上海银行及广州银行。杭州银行共发行了34款理财产品，较上周减少了7款；上海银行发行了24款产品，较上周减少了6款；位居第三的广州银行发行了15款产品，较上周增加了8款。