银行理财产品周报：周均年化预期收益率飙升至4.16％

　　银行理财产品周报

　　【摘要】

　　本周银行理财产品周均年化预期收益率飙升至4.16%；

　　银行理财普遍翘尾 找准机会增加“年终奖”；

　　银行理财市场逐步进入成熟期；

　　中小银行患债券“依赖症” 单一资产类别风险高；

　　表外理财套上“紧箍咒”；

　　【特别关注】

　　银行理财普遍翘尾 找准机会增加“年终奖”

　　临近年底，不少银行理财产品收益纷纷上调，5%左右的产品不在少数，有的甚至高达14.6%。业内人士认为，年底市场资金面紧张以及银行揽储压力的上升是导致银行理财年末“翘尾”的主要原因，投资者不妨好好选择产品，迎接年底这一波“小红包”行情。同时，随着大众理财能力逐步提升，市民在关注收益率的同时也更加关注风险。银行推出高收益理财产品的同时，也强调并不保本，“理财产品的风险一般分为低中高，个人可根据自己的承受能力来购买。”理财经理表示。“银行当前发行理财产品的成本大约在4%的水平，如果银行给出投资者4%以上的收益，基本上属于不赚钱赚人气的做法，目的是为了吸引客户，回笼短期资金去匹配长期的资产。”上述理财人士提醒，近期随着债务违约事件增多，银行理财资金的投资也面临一定的市场风险。

　　银行理财市场逐步进入成熟期

　　回顾2016年银行理财市场表现，可以用“抑规模、控收益、产品转型”来总结。从上半年开始，银行理财市场规模扩张增速放缓，且不同类型银行呈现出不同发展方向。其中，大型银行对封闭式预期收益型产品表现出明显的态度；中小银行相对发展程度较低，但其发展潜力不容小觑。专家表示，2016年成为银行理财规模增速拐点，几成定局。此外，今年的银行理财市场上，包括开放式预期收益型以及净值型一类的新兴产品表现优异，助推银行理财真正回归理性，重回“代客理财，风险自负”的本质上来。

　　中小银行患债券“依赖症” 单一资产类别风险高

　　中国银行(601988,买入)业理财市场报告显示，以城商行和农商行为主的中小银行，其推介给投资者的产品收益率明显高于行业均值。令人比较意外的是，虽然中小银行兑付给投资者的投资收益最高，但是其获得的超额收益依旧可观。经查阅一款城商行理财产品的兑付公告显示，该产品99.53%的资金投向了债券，其余为现金。这种看似双赢的投资背后其实往往也隐藏着高风险，因为投资债券产品的收益率往往与被投资债券的评级呈现出负相关。需要说明的是，中小银行对于具体债券和等级的选择也不一定是完全自主的，毕竟委外投资的资金规模占据了农商行投资总额的约半壁江山。

　　表外理财套上“紧箍咒”

　　表外业务是指银行按照现行的会计准则不计入资产负债表内、不形成现实资产负债、但能够引起当期损益变动的业务。相关数据显示，截至去年底，银行表外业务规模已达82.36万亿元。对于表外业务来讲，受到的限制较表内业务更少，银行能在较短的时间迅速拓展相应的业务，使得近两年表外业务发展极为迅速。但过快的发展，也使得银行在表外业务的风险管理上较为混乱，风险积聚速度也较快。为了更加全面准确地衡量风险，引导金融机构审慎经营，加强对表外理财业务的监管。央行表示将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。业内分析，此举对于控制理财业务风险，引导银行合理匹配表内、表外的资产具有积极意义。不过短期内或许会对银行理财业务收益产生影响。

　　【一周市场全景】

　　1、 本周银行共发行了1699款理财产品

　　2、 人民币银行理财产品平均年化预期收益率高达4.22%

　　3、本周中国银行理财产品发行数量位居首位

　　以上数据来源：巨灵数据&金融界金融产品研究中心

　　金评：本周共有239家银行发行1699款理财产品，发行银行数量较上周减少1家，产品发行数量较上周增加了126款，本周理财产品的平均期限为130天，较上周增加了5天。此外，本周共有2218款理财产品到期，到期产品涉及315家银行。

　　如图，本周理财产品币种主要有人民币、美元、港币和澳元，其中人民币理财产品共发行1663款，占比97.88%，平均年化预期收益率为4.22%；美元理财产品共发行27款产品，占比1.59%，平均年化预期收益率为达到1.83%；澳元理财产品发行了4款产品，最高的年化预期收益率达到2.5%；港币理财产品发行2款产品，最高的年化预期收益率为0.8%；英镑理财产品共发行了3款产品，最高的年化预期收益率为0.6%。

　　本周，五大国有银行共发行339款理财产品，较上周减少了49款产品；其中，中国银行发行量位居首位，达131款理财产品，较上周增加36款；建设银行(601939,买入)发行量位居第二位，共发行113款，较上周发行量减少55款；交通银行(601328,买入)发行59款理财产品，较上周减少了5款；农业银行(601288,买入)发行23款产品，较上周减少18款；工商银行(601398,买入)在五大行中发行量最少，仅有13款理财产品。

　　从股份制商业银行的产品发行量来看，位居前三列的有民生银行(600016,买入)、广发银行与兴业银行(601166,买入)。其中位居第一位的民生银行发行了115款产品，较上周减少了13款；广发银行发行了42款理财产品，较上周增加7款产品；兴业银行发行了34款产品，较上周减少了11款。

　　从城市商业银行的产品发行量来看，产品发行量位居前三列的城商行分别为上海银行(601229,买入)、大连银行及青岛银行。其中，上海银行发行了37款理财产品，较上周减少了2款；大连银行发行了27款产品，较上周增加了10款；青岛银行发行了19款产品，较上周减少了3款。