放量收小阴 “退一进二”格局难改

    市场震荡向上的大方向没有改变，但短线调整风险随着股指的走高也在逐渐增加。

　　昨日，延续上一交易日强势，加上美股大涨因素，沪深两市双双高开，继续创出反弹新高，但随后在金融板块调整的拖累下有所回落，盘尾也还出现了一波跳水，收盘两市仅小涨，其中沪指收于2724点，微涨3点。盘面来看，两市个股的活跃性相对有所降低，成交量继续放大。

　　缺口增加市场疑虑

　　针对目前盘面，西南证券策略分析师解学成笑称，“我对6月这两天的行情已经有些看不懂了。”他谈到，盘面上首尾两端都出现了量能异常放大的情况，这些都是多空积极换手或获利盘回吐的结果。个股明显疲软，市场整体向上的凝聚力不足，市场处于谨慎的状态，少有资金愿意孤军深入。从消息面看，5月份PMI指数为53.1％，比上月回落0.4个百分点。这是此指数连续5个月回升后，首次出现回落。但剔出季节因素后，PMI仍保持上升趋势，该指数基本恢复正常水平，并且超预期。

　　中信建投策略分析师陈祥生认为，周一市场的暴涨留下了很大的跳空缺口，而市场很多人都还没有为大涨做好准备，因此昨日大盘虽然延续了近段时间的上涨，但可以看到大盘蓝筹股在大幅上涨后短期具有较大压力，如果没有对行业的重大利好，大盘蓝筹股短期将难以持续上升。2700—2800点是非常关键的点位，已经接近重要压力位了，也是大小非解禁的临界点位，这让市场有些担心，这些均是导致昨日大盘冲高回落的重要因素。市场近日在外围市场以及政策面的刺激下出现了一轮较大的上涨，但是多数个股的涨幅却未必大，在这几个交易日当中，很多投资者是赚了指数不赚钱。短期内的指数跳空大幅上涨，也使得参与的投资者心里有所犹豫，资金参与的动能有所降低。

　　热点转向“补涨”资源股

　　“如今不是1800点，也不是2000点，现在已经处于风险非常大的点位，持股的安全度已经较低。目前如果抛开中石化，权重股已达到了40倍的估值水平，这是相当高的估值了，而宏观经济还没有根本好转的迹象。”陈祥生认为，对于投资者来说，应该警惕风险。目前市场的持续上扬仍然是基于充足的流动性，使得资金很难离开市场，这些资金不断寻找投资品种，进而抬高了指数。另外，最近全球其他主要股市涨势喜人，也对A股形成很大的推动作用。不过盘中虽然个股涨多跌少，但上涨的动力有所减弱，市场的热点继续在向前期涨幅明显滞后的板块转移，这也是最近行情的主要特点，预计这种特点还将继续延续。其实，近期大盘蓝筹股的强势表现就有很大“补涨”因素。

　　陈祥生表示，昨日大盘日K线中的“高位”放量星线显示股指继续上涨的压力很大，假设后市继续强势就需要更大或者起码相当于当前的成交量配合，一旦周三早盘分时线上的成交不能继续放大，则大盘短线就有调整的要求。操作上，目前维持短线操作的策略依然较好，关键是对行情热点的把握。在蓝筹股上涨后市场的热点开始转换至其他的滞涨板块中，农业、消费类和铁路基建等板块将很可能继续表现强势。如钾肥板块昨日就成为市场热点，盐湖钾肥、盐湖集团、冠农股份三大钾肥股齐齐涨停；糖业股也走势强劲，其中南宁糖业涨停，表明资源类个股的炒作行情已开始扩散。

　　解学成也谈到，对于投资者来说，短线风险已经很大，尤其是在目前点位放出如此大的成交量的情况下，仓位不要太高，可以适当增加能源、地产股的配置。预计大盘短期仍然将维持震荡上行的趋势，市场向上的方向虽然没有改变，但是股指本身存在一定的调整动能。建议投资者操作上保持稍许谨慎，逢高做一些相应的减仓。