分级债基募资规模超平均值8成

　　今天，长信利鑫分级结束募集，募集期仅10天。而一周前的6月10日，中欧鼎力分级基金结束募集但至今尚未宣告成立。如不出意外，上述两只基金将成为今年以来成立的第六、七只分级债基，这两只基金的加盟，也将市场上分级债基的数量由个位数提升至两位数，达到10只，从而跨入可进行同类基金排名的最低数量门槛。

　　而截至昨日，今年以来新成立基金总数为84只(债基A/B/C合并计算，ETF和联接基金分开计算)。

　　二季度，基金市场最有看头的莫过于分级债基。富国天盈分级A“闪电”募集、博时裕祥A一日售罄，给当下冷淡的市场行情带来了一丝暖意。

　　《证券日报》基金周刊记者根据WIND数据显示，今年成立的5只分级债基总募集金额为156.18亿元，占今年新成立基金全部募集额的11%。平均募集31.24亿元，超出今年新成立的基金平均募集规模14亿元。此外，还有6家基金公司的分级债基产品在排队等候获批。

　　好买基金研究中心曾令华认为，分级债基在今年大行其道与债券市场也有很大的关系，从去年12月开始，债券市场特别是中长债投资收益较稳定，投资者避险需求较重，所以债基的募集整体情况要好于股基。

　　5分级债基

　　平均募集超新基金14亿

　　《证券日报》基金周刊记者统计发现，截至6月15日，市场上已成立的分级债基数量为8只。其中，4只为今年5月后成立的次新基金，它们分别是泰达宏利聚利、富国天盈分级、万家添利分级和博时裕祥分级。除泰达宏利聚利募集期满一月外，其余3只均提前售罄。

　　5月16日至5月18日3天时间，富国天盈募集80亿规模，超过募集上限50亿，且富国天盈B募集仅一日。

　　与富国天盈同日募集的还有万家添利分级债基，不过，后者用了12天结束募集。

　　5月25日，博时裕祥A一日售罄，博时裕祥B在6月2日开始募集，6月3日即结束募集。

　　此外，3月2日首次打开申购赎回的天弘添利分级A份额在开放的第二天，就宣布继续保持20亿元的规模上限，再次比例配售。而该只基金在2010年12月一日售罄。

　　值得注意的是，今年成立的5只分级债基总募集金额为156.18亿元，占了今年新基金募集总金额的11%，平均募集31.24亿元；而截至6月16日，今年以来新成立的84只基金总募集额为1437.89亿元，平均募集17.12亿元。分级债基平均募集规模超过今年新基金平均募集规模82.5%。

　　寄希望在分级债基市场中分一杯羹的基金公司依然有之，记者从证监会发布的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》中了解到，截至6月14日，又有6家基金公司提交了分级债基申请，目前正处于等待审批中。

　　值得注意的是，4月20日至4月26日连续5个交易日，5家公司提交分级债基申请，包括鹏华、国泰和华商等。一旦获批，市场上分级债基的数量将会增至16只。

　　新分级债基流动性提高

　　收益率可随加息自动调整

　　根据WIND资讯数据统计发现，本周一，可参与统计的4只分级债基中除去天弘添利分级外均维持A类低风险份额折价B类高风险份额溢价的局面。

　　国泰君安基金研究员吴天宇在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，低风险份额的折价现象长期存在，高风险份额的溢价率又难以弥补，投资者想在该基金到期日之前交易就得忍受折价，若想盈利只能选择长期等待了。

　　吴天宇补充道，尽管富国汇利分级和大成景丰分级在赎回时没有配对转换的机制，但仍然有长达3年的封闭期。在此期间只能在二级市场进行交易，不能申购赎回。

　　新发行分级债基似乎已经意识到老分级债基设计上存在的欠缺，纷纷在收益率和流动性方面做了很大的改进。

　　富国天盈分级和博时裕祥分级均选择了A和B份额分开发行，且只有B份额上市交易。而且2只基金固定收益部分的份额，均可以随加息或降息做相应调整；每6个月开放申购赎回一次。

　　吴天宇对此表示，新发行的分级债基如此设计，流动性要比老分级债基好，且固定收益率对银行理财产品构成了竞争力。