如何让资本市场带来稳健回报

　　如何让资本市场带来稳健回报

　　转载自新浪财经

　　证监会主席郭树清日前表示，中国资本市场将迎来快速发展阶段，并为投资者带来稳定回报。但是当前资本市场还存在着很多问题，只有这些问题得到圆满解决，才能最终实现从投机市到投资市的转变。目前的股市缺乏长期投资回报，根源在于绝大多数上市公司大股东不愿意给投资者现金分红，极少数被投资者称为现金奶牛的上市公司也是出于大股东的需要，不断提供现金分红，上市公司分红方案只为了满足大股东的需要，中小股东只能对大股东提出的分配方案说行或者不行，而没有参与制定分配方案的权利。由于大股东并不需要对分配方案的表决进行回避，所以即使中小投资者反对大股东提出的分配方案，也只能望洋兴叹。投资者只能用脚投票卖出股票，大股东提出的分配方案，九成以上都能顺利实施，中小投资者的弱势地位，决定了A股上市公司不愿意现金分红的特点。

　　后来管理层想办法鼓励上市公司现金分红，但也存在一定的瑕疵，管理层允许分红达标的上市公司享受再融资绿色通道，于是上市公司必然会选择“吃了我的给我吐出来”，分红之后必然会有再融资紧随其后，这样的“稳健回报”总给人一种上当的感觉。

　　想让上市公司愿意主动给投资者稳健回报，必须要增加中小投资者的话语权，中小投资者得有能力给上市公司高管制造麻烦，让他们在经营和分红过程中，一定要考虑中小投资者的感受。具体措施有持股1%或者联合持股1%以上的中小投资者可以查看上市公司账目，质疑上市公司采购产品价格，质疑上市公司管理费用的支出，并提交股东大会表决。股东大会可以否决上市公司高管的薪酬和各类奖金、股权激励等。这些由中小投资者提出的议案，在表决时需要大股东回避。

　　只有这样，才能形成中小投资者约束上市公司高管的格局，中小投资者通过股东大会表决的方式，评价上市公司高管薪酬是否合理，如果上市公司高管认为投资者认可的薪酬过低，大可以换一家公司任职。只有真正做到投资者是老板，才能让资本市场提供长期稳健回报，否则投资者只能选择赌博式的投机炒作来获取投资收益。