8月经济数据披露：汽车消费拖累整体消费水平，基建投资值得期待！

　　2019年9月16日，国家统计局发布2019年8月经济增长数据。2019年8月份规模以上工业增加值增长4.4%，全国固定资产投资(不含农户)增长5.5%，社会零售消费总额，同比增涨7.5%。国信证券资深投顾类兴亮表示，虽整体不及预期，但更加积极的政策值得期待。

　　国家统计局16日公布的数据显示，从工业生产来看，8月规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，增速比7月份回落0.4个百分点;从投资角度，1-8月全国固定资产投资(不含农户)400628亿元，同比增长5.5%，增速比1-7月份回落0.2个百分点;消费方面，8月份，社会消费品零售总额33896亿元，同比增长7.5%，其中除汽车以外的消费品零售增长9.3%;1-8月份，全国房地产开发投资84589亿元，同比增长10.5%，增速比1-7月份微降0.1个百分点。

　　整体来看，2019年8月规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，较前值回落0.4个百分点，大幅低于市场预期(5.4%)，达09年以来最低增速水平。而分行业看，采矿业、制造业和公用事业工业增加值增速均有放缓。另一方面，8月出口交货值明显走低，8月同比增长-4.3%，凸显了近期美方加征关税后对我国出口的不利影响。

　　汽车消费下滑拖累消费整体水平

　　在消费方面，国信证券资深投顾类兴亮表示：“零售总额同比增长7.5%，比7月下滑0.1%，这是名义数值，如果扣除价格因素，实际增长只有5.6%。”零售总额反应的是消费情况，反映大众的可支配收入以及对未来收入的预期。

　　近年来消费下滑最主要的原因是汽车消费的拖累，剔除汽车因素，可选消费涨跌不一，必选消费仍有增长。体现了大众的消费能力尚可，但是对未来的预期较差。对此，类兴亮表示，汽车消费持续低迷，何时迎来行业拐点值得期待，另一方面，行业低迷期利好行业龙头，能够在寒冬抢占市场份额，才能在未来应得江湖地位。

　　“基建”将成为四季度重要投资方向

　　经济稳增长必须要稳投资，而投资中基础设施投资占重要地位。数据显示，1～8月份，全国固定资产投资(不含农户)400628亿元，同比增长5.5%，增速比1～7月份回落0.2个百分点。

　　固定资产投资与房地产投资体现的是基础建设力度，也是我国拉动经济最直接的方式。类兴亮表示，融资虽然趋紧，但投资增速仍处高位，预计四季度将开始明显走弱，因此拉动经济的重任将落在固定资产投资上边，基建、建材、有色、新基建将是四季度重要的投资方向。