别把股市当宠物

　一生二

　　经历5月底6月初的一波大震荡，股市的真面目刚刚显露：别以为它是宠物，正相反，它把你当宠物——想把你如何就如何，而且是个很残酷的主儿。

　　做投资的人很迷信。比如，5月预言在10年没有出现后，今年又出现了，而且比以往的任何一次都迅猛。

　　——1992年的5月，暴涨暴跌，经历了突破千点，再涨4成，随后迅速回到千点之下；1993年5月，没有复制上一个年头的疯涨，却完美复制了暴跌；1995年5月，由暂停国债期货交易而意外带出了股市一波疯涨疯跌，幅度之大、时间之迅猛，并不逊色此次暴跌多少；1997年5月，同样是印花税上调，一波30％的跌幅就此展开。然后就是今年。

　　扳手指头能数出来的暴跌，全发生在5月。

　　有人躲过此波暴跌的原因很简单：基于对5月的恐惧，这个月份不做。

　　别小看这一点点呆板，这意味着执行这个纪律，要忍受多少诱惑？以往也多次强调，没有纪律，就不要再玩这个游戏了：宠物和主人位置的转换，有很多因素，其中一个特别重要的就是你有没有纪律。

　　在投资领域，纪律就是在理性的状态下，结合自己的优势而做出的一个自我保护的原则。每个人的这个原则可能都不尽相同，说点谁都不愿意听到的大空话：股票就是人性，你的性格决定你的投资成绩——做任何事情都一样。

　　有很多见顶指标，比如，证券交易厅门口看车子、卖报纸的人观察人头数，人多时是顶人少时是底。再如，丈母娘指数——这是一个美国的共同基金老板发现的，当对做股票一向没有什么好感的丈母娘都在问股票的事情，见顶了。

　　还有擦鞋童指标：1929年美国世纪大暴跌前，擦鞋童都开始向顾客推荐股票了。——这像不像咱周围的事儿？还记得上期一生二讲的那个还没开户，就对股票产生生猛念头的人么？

　　一生二的一个朋友，因为家里的保姆跟他说应该去买点股票了，这家伙从听到这句话后的第二天就逐步降低仓位，并痛苦了大约有10天的时间——清仓后还涨了10天，用电视报纸杂志上经常出现的词：踏空了。玩笑归玩笑，人家卖了后一点也不后悔，他做股票十几年了，知道有些钱是能赚得到有些不能。

　　顺便一提，那保姆不知道他是专业做股票的；那保姆已经成了她同乡眼里的股神，每天通过短信指导别人炒股票。她的故事不用多讲了，反正我这朋友告诉她，卖吧，她说“做股票三个月赚了一年的工资”。这赚来的“工资”在随后的半个月时间里迅速还给了市场。

　　每个人都应有自己的原则，用专业一点的词就是：操作系统。你进入这个市场，必须有你自己的系统，这个系统包含有保护你的“纪律”。至于这个卖出的指标，你爱用啥就用啥，错了，比没有好；卖早了少赚了，比亏了好。

　　作为一般投资者，资金成本中时间一项是可以忽略不计的，时间，就是利润。目前基本可以确定的是，万马向上奔腾的局面不会再出现了。那现在需要把以前的短期暴赚的记忆抹去，回到一个用时间赚钱的框架中来。

　　凯恩斯也说过：在长期面前，我们都死了。这话被很多人理解为长线投资没什么意义，然后进一步理解为另一个极端：做短。实际上，凯恩斯这话的意思当然不是做短。凯恩斯这么大的经济学家，做投资的时候曾经也不知道保护自己，曾经因为做多小麦，把够英国吃一个月的小麦现货被动买回，跟山一样。

　　经济学家不等于会投资，所以，这里也岔出句话来，咱这里的经济学家爱忽悠啥忽悠啥，你爱信，是你的事儿。

　　写不下了，简单一说：有个公司有可能拿到中国第一个制剂药的FDA认证，抗艾滋病的，虽然这公司貌似业绩比几年前下降，实际上那是财务处理造成的，懂财务的去看去分析。