5月16日操盘必读

今日消息面

    希腊组阁失败将重新举行大选

　　据路透社报道，在周二各政党未能组建联合政府后希腊将再次举行选举。在上次选举结束9天后，持续的政治危机正将希腊推向破产边缘，或将最终导致该国退出欧元区。在长达三天的政党领导人组建联合政府谈判失败后，希腊总统帕普利亚斯(Karolos Papoulias)的发言人称，寻求妥协的努力已经宣告失败，必须举行新选举。

今日焦点 
    监管层五大措施推动机构投资者入市
    大力发展机构投资者已成为监管层推动我国资本市场发展的重要抓手。消息人士近日向记者透露，管理层目前高度重视推动机构投资者入市，拟从五个方面推动境内外机构投资者进入A股市场，改善资本市场投资者结构，减少市场波动。 
　 【点评】在实践中，监管层有望以“放松管制、加强监管”为基本方向，从五个方面推动境内外机构投资者入市，新资金的引入将利好股市。 
    深交所详解退市制度要点
    负责人称，创业板上市公司存在经营模式不成熟、抗风险能力弱、业绩波动大的特点，更容易触发退市条件。因此，创业板上市公司应当加强对新退市规则的学习，强化对退市风险的认识，并以此为契机，完善公司治理和内控机制，夯实主业基础，增强核心竞争力，从源头上防范退市风险。
　 【点评】本次培训在重点解读创业板新退市规则要点的同时，还安排了有关信息披露、内幕交易防控以及并购重组、股权激励规则等相关课程。 
    外汇占款今年首现负增长 资本外流或掣肘降息决策
    4月外汇占款出现今年以来首次负增长。去年四季度，外汇占款曾连续三个月负增长。统计数据显示，4月我国实现贸易顺差184.2亿美元，实际使用外资额(FDI)为84.01亿美元，二者合计约合1690亿元人民币，与当月外汇占款变动量之差超过2200亿元。分析人士表示，这表明4月资本再度出现外流迹象。

    【点评】外汇占款下降的原因是目前结汇减少，购汇增加，企业与个人外汇债务去杠杆化，其原因是我国经济增速放缓、贸易顺差额下降、人民币出现贬值预期。未来根据外汇占款增长情况，央行仍可能继续下调存款准备金率，但资本外流可能掣肘央行的降息决策。 
    沪深300ETF效应显现 A股持仓账户下降与行情背离
　　近期A股市场持仓账户数与大盘指数走势形成了较大的背离，一般情况下，持仓账户数的减少，意味着市场筹码较为集中，即散户持仓数下降、机构持仓数增加，然而近期这两者的关系却出现了背离，A股账户持仓总数连续两周下滑，但A股市场却在5月8日开启了一轮持续至今的调整行情。 
    【点评】持仓账户下降，或与沪深300ETF指数基金的认购和建仓有关。 
    深圳前海股权交易中心揭牌
    深圳金融创新迈出实质性一步。5月15日消息，前海股权交易中心今日揭牌，首批39家深圳企业与其签订挂牌意向协议。该中心为区域性股权交易市场，为广东非上市股份公司实现转主板、中小板、创业板。  
    【点评】　深圳作为全国金融中心的地位已日益稳固。前海股权交易中心正式揭牌是广东推动金融强省建设的一项重要举措，将为地方性场外交易市场与全国统一监管的场外交易市场有效对接探索有益经验，要早日建成为辐射华南的区域性场外交易市场。 
    央行降准后正回购600亿 七天期回购利率跌破3%
    5月15日，在宣布下调存款准备金率后的首次公开市场操作中，央行进行了600亿元28天期正回购，规模创下五周来的新高，中标利率则持平于2.8%。根据机构预测，5月18日降准生效后将释放大约4500亿元流动性。值得注意的是，在周末宣布年内第二次降准之前，央行曾在5月10日进行了240亿元七天期逆回购。 
　 【点评】由于本轮准备金率下调之前银行间市场的回购利率并未说明流动性明显趋紧，央行开展公开市场操作的正回购是为收回部分流动性，换而言之仍然会以平稳的市场利率为目标调节流动性。 
    境外养老金投资A股将获优待
　　境外养老金投资A股有望获得优惠政策。知情人士日前向证券时报记者透露，监管层欢迎并且鼓励境外养老金等长期资金投资我国资本市场，将尽可能满足其QFII额度需求，并拟在QFII制度之外作出一些安排，也支持QFII在境外发行投资境内市场的ETF产品。 
　 【点评】监管层鼓励境外养老金等机构长期投资境内市场，将在资格审核和投资额度等方面给予优先支持，利好市场。

行业关注 
    5月前两周四大行贷款趋于零增长 存款流失2000亿
    5月信贷投放延续了4月相对低迷的态势。据知情人士透露，5月前两周，工、农、中、建四大银行新增人民币贷款整体接近零，而存款则继续流失2000亿左右。该人士称，四大行面临的局面不一，其中两家银行贷款分别增长100多亿和几十亿，但另两家则分别出现负增长，整体看，截至5月13日，四大行5月人民币贷款几无增长。 
    【点评】　目前信贷投放乏力主因是信贷有效需求的相对不足，流动性紧张与否并不是决定性因素，主要是需求低迷，降息有利于刺激企业投资，但目前CPI下行速度不快是制约降息的关键。如果要期待降息，CPI可能需要回落至3%以下，利空银行板块。
    家电能效补贴政策有望出台 补贴额度或达销售价10%
    昨日家电板块呈现整体性上涨，成为市场为数不多的亮点。业内人士向中国证券报记者透露，这或许与市场预期新一轮家电业刺激政策即将出台有关。家电行业人士预计，高能效节能家电产品有望获得补贴，这将成为家电下乡、以旧换新等激励政策之后家电行业新的“发动机”。 
    【点评】该消息是昨天刺激家电板块上涨的原因。家电行业因经济放缓、第一期补贴政策到期和消费透支等原因销量下滑，第二期补贴政策的出台有望缓解行业疲弱态势。不过第二期补贴政策的节能要求可能更高，因此门槛或将提高，受益范围也可能缩小。在节能技术上具有优势的家电企业应更为受益。
    商务部再表决心 有信心有希望实现全年外贸目标
    “只要落实好稳定外贸增长的政策，仍然有信心并且有希望实现全年预定的外贸发展目标。”商务部新闻发言人沈丹阳17日在例行发布会上指出，全年外贸增长可能是“前低、中稳、后高”的发展态势。他还指出，全年外贸可能会是基本平衡，略有顺差，顺差幅度会比去年进一步收窄。  
    【点评】多因素相互叠加造成今年以来外贸相对低速增长，包括外需萎缩、国内要素成本上升以及贸易摩擦增多等因素，相关表态利好物资外贸板块。
    外资参股期货公司规则有望单独出台
    新规铺路，境内法人参股期货公司有据可依。但相关人士明确：关于外资直接参股境内期货公司相关规则有望单独出台。记者获悉，证监会日前颁布《关于期货公司变更注册资本或股权有关问题的规定》，旨在为中国境内法人参股期货公司提出具体要求和相关依据。 
    【点评】中美战略对话的成果，主要涉及外资直接参股中国期货公司，对于境外企业成为中国期货公司股东，监管部门或将在未来单独出台相关规定，利好证券期货板块。
    武钢下调6月价格 钢市持续走弱
    根据武钢股份调价文件，6月热卷下调80元/吨，中板下调50元/吨，酸洗下调80元/吨，冷卷部分规格下调100元/。吨。还有部分产品有50-100元/吨不等的下调幅度。此前，宝钢出台的6月份价格政策也是稳中有降，其中厚度＜0.5mm普冷下调70元/吨， 电镀锌下调100元/吨。 
    【点评】由于供需矛盾突出，成交清淡，无论钢材市场还是铁矿石市场，后期走势都并不乐观，利空钢铁板块。
    上海楼市继续降温 前4月土地成交均价降六成
    受房地产调控政策不断从紧的影响，上海土地成交建筑面积同比连续3 个月下降。来自易居房地产研究院的一份报告显示，1~4月份，上海土地成交建筑面积为1137.4万平方米，同比下降14.2%，降幅比1~3月份扩大1.8个百分点，这也是上海土地成交建筑面积同比连续第3个月下降。  
    【点评】　上海市住房保障和房屋管理局昨日还重申，将继续严格执行各项房地产市场调控政策，从严执行住房限售政策，巩固调控成果，促进房地产市场平稳健康发展，利空地产板块。
    传证监会建议允许券商向银行贷款
    传中国证监会建议允许证券公司向商业银行贷款，以助其扩展业务。根据有关支持国内百家证券公司的指导草案，证监会指出应给予证券公司创新自由，以满足金融服务的更高要求。该方案是证监会主席郭树清为改革中国内地证券市场迈出的另一步，为打造中国的摩根士丹利或高盛铺路。  
    【点评】该建议若能落实，将成为对证券公司的又一利好。日前中国证监会下调了证券公司风险资本准备金，已有利于提高证券公司杠杆。若能向商业银行贷款则会进一步加快证券公司的业务拓展。
资金流向 
    多方不愿恋战 加速移仓下月合约
    股指期货四个合约昨日弱势继续。值得关注的是，昨日期指午后虽然表现出弱势反弹迹象，但尾盘15分钟多头抽逃导致了期指跳水，IF1205、IF1206两个合约延续了本周一以来的双贴水状态，显示了多方心态疲弱。而且，近两日期指频频出现价差背离迹象，这都说明多方并不自信。  
    【点评】自上周以来，期指IF1205、IF1206两个合约不时出现价差背离迹象。而本周期现价差仍在持续走低。高位价差背离显示多头不愿追高，连续下跌后价差继续走低，甚至出现较大幅度贴水，表明多头也不愿低接。
全球市场 
    综述：尾盘快速下滑 道指收跌0.5%
    美东时间5月15日16:00(北京时间5月16日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌63.35点，收于12,632.00点，跌幅为0.50%；纳斯达克综合指数下跌8.82点，收于2,893.76点，跌幅为0.30%；标准普尔500指数下跌7.69点，收于1,330.66点，跌幅为0.57%。 
    【点评】美国股市尾盘快速下滑，标普500指数跌破1335支撑位。美元指数攀升至5个月新高，能源板块领跌。希腊组阁以留在欧元区的努力再次失败，利空A股。 
    希腊组阁失败将重新举行大选 欧股收低0.7%
    泛欧斯托克600指数下跌0.7%，收报245.76点。该指数周一下跌1.8%，创下今年以来新低。希腊ASE综合指数下跌3.6%，收报562.88点。希腊国民银行股价下跌3.4%。德国DAX 40指数下跌0.8%，收报6401.06点。法国CAC 40指数下跌0.6%，收报3039.27点。 
    【点评】希腊组阁以留在欧元区的努力再次失败，利空A股。 
    纽约原油期货收盘下跌0.8%报每桶93.98美元
    当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌80美分，报收于每桶93.98美元，跌幅为0.8%，触及今年以来的收盘新低。今年截至目前为止，纽约原油期货价格下跌了4.9%。 
    【点评】投资者对希腊政治危机感到担心，表现不一的全球经济数据导致原油市场需求前景承压，且美元汇率连续第12个交易日上涨，利空石油板块。
纽约黄金期货收盘下跌0.3%报1557.10美元
    当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌3.90美元，报收于每盎司1557.10美元，跌幅为0.3%，创下主力合约今年以来的最低收盘价，略高于去年12月29日每盎司1540.90美元的收盘价。今天早些时候，纽约黄金期货价格曾触及每盎司1546.80美元的即日低点。 
    【点评】投资者对希腊政治危机的担忧情绪导致黄金期货市场承压，同时促使美元汇率进一步上涨，利空黄金板块。