近期大盘难以深幅下跌

　　在没有超出市场预期政策出台的前提下，我们认为近期市场走势的关键是信心的修复。恐慌性杀跌动能开始减弱，成交量日益萎缩，做空心理已经放缓。去年7月份市场也曾一度跌破关键支撑并深幅回调，但在业绩公报后信心得到极大提振并走出单边行情。当市场又面临新一年的半年报业绩报告时，我们在研究员相对乐观的预测中看到，市场不具备继续深幅下挫的基础，目前部分绩优股的估值又重现吸引力。总体来看，本周市场可能继续维持震荡下挫的局面，但从市场心理和实际业绩来看都十分有限，艰难的日子可能已经慢慢过去。
　　首先来看特别国债，中信证券债券组认为，“从近期央行公开市场操作力度来看，当前商业银行等金融机构的流动性并不充裕，所以特别国债必然会选择以冲击力较小的方式发行。此外，从6月到12月共有1.8万亿央票到期，可以在很大程度上对冲特别国债的影响，所以发行特别国债不会给流动性带来太大影响”。
　　从历史上来看，业绩预报与真实业绩并非完全吻合。我们统计了全市场2006年4个季度的所有业绩预增预告，发现有64%以上的业绩预增公告低于其随后公布的真实业绩，其中超过半数的公司真实业绩远高于业绩预告。
　　我们汇总了中信证券行业分析师对重点跟踪公司的中报业绩预测。其中净利润增长可能在100%以上的有60家(未公布业绩预告的有9家)，可能在50%以上的有110家(未公布业绩预告的有26家)，有色金属、化工、钢铁、医药、建筑建材板块业绩预增公司较多，预计这几个行业的中报业绩将会有较好表现，在这几个行业中选择龙头股，很可能会在近期获得较好的投资收益。
　　上周我们推荐的十只股票组合的周涨幅为-1.16%(自由流通股本加权)，跑赢同期沪深300指数-7.09%的涨幅。本周推荐的个股我们根据“业绩预增”主题保留了宝钢股份、招商银行、双鹤药业、三一重工、新疆天业、上海医药这6只股票，调入云南铜业、中金黄金、海马股份、福耀玻璃。
　　(中信证券)