江南证券：弱势反弹难改调整格局

　　江南证券 周海柱

　　一、大盘评述：

　　今日股指呈现震荡反弹走势。早盘沪指以5092点低开，快速反弹至5192点全天高位后遇阻，此后大盘延续昨日跌势惯性下挫，最低一度跌至5025点。随后大盘展开震荡反攻行情，指数一路震荡上行，收复5100点关口后在5150点区域来回拉锯，尾盘虽有所反复，但最终以5172点报收，日K线上收出下影较长的小阳。量能方面，沪市全天共成交1508亿元，较上一交易日明显萎缩。

　　二、热点追踪：

　　从盘面看，个股涨多跌少，钢铁、科技及有色金属表现较为突出。板块方面，钢铁及有色金属涨势如虹，马钢股份(13.17,1.20,10.03%)、酒钢宏兴(22.37,2.03,9.98%)、八一钢铁(17.42,1.58,9.97%)、新华股份(15.28,1.39,10.01%)为代表的钢铁股封住涨停，豫光金铅(27.78,2.53,10.02%)、株冶集团、锡业股份(75.02,6.82,10.00%)、山东黄金(188.14,17.10,10.00%)、中金黄金(151.23,13.74,9.99%)、天津宏峰(9.80,0.89,9.99%)等有色金属股也涨幅居前，成为今日反弹先锋；此外，电子科技也异军突起，综艺股份(22.39,2.04,10.02%)、广电电子(7.14,0.65,10.02%)、广电信息(9.47,0.86,9.99%)为代表的电子科技股快速封住涨停，也刺激了短线人气。另一方面，银行、地产为代表的权重股依然走势疲软，工商银行(6.39,-0.03,-0.47%)、中国银行(5.91,0.00,0.00%)、万科等龙头股仍走出震荡调整行情，对指数构成较大压制。

　　三、后市预测：

　　今日大盘在回探5000点关口获得支撑，并展开小幅反弹行情，虽然盘中个股表现活跃，但权重股的低靡表现对后市发展蒙上阴影。从技术上分析，昨日的长阴已构成技术上的破位，一方面是原有的上升通道被打破，另一方面是5天均线向下死叉10天均线，短期均线系统形成空头排列，这些技术形态均发出调整尚未结束的信号。就后市发展而言，我们认为以金融、地产为代表的蓝筹股是行情发展的灵魂，这两个板块能否快速摆脱调整重新走稳关系到市场的下一步发展。就目前情形来看，我们认为工商银行、万科为龙头的两大权重股仍没有明显止跌迹象，这对后市发展极为不利。若从指数角度来看，60分钟分时上股指已跌破带状线，今日的反弹只是技术性的反抽，而EXPMA指标在5200点区域即将形成死叉，这将是短期重要的压力区，若指数不能快速、有效站上5200点，后市堪忧。预计短期仍将震荡反弹，5200点关口的得失将变得十分关键。

　　四、操作策略：

　　调整阴影尚未消除，后市行情不容乐观。操作上，建议投资者以逢高减仓为主，控制好仓位。