可转债随股市向上起舞

    在近期股市接连上涨等因素的刺激下，债券市场出现较大幅度的下跌，但是一些可转债表现抢眼，可谓风景正好。

　　渤海证券的研究报告显示，上周天相转债指数收于3011.51点，较此前一周收盘上涨了1.92%；而同期的上证指数上涨了9.57%，上证企债指数下跌了0.65%。

　　“由于可转债的指数中有一些是偏债型的，所以可转债整体的表现还是不如大盘的涨幅快。而转债正股则继续保持了比较高的涨幅。”渤海证券研究员章辉表示，上周转债正股继续跑赢大盘，平均涨幅达到了11.51%。

　　受转债正股大幅上涨的影响，上周14只可转债中，有13 只上涨1只下跌。其中股性较强的海马转债(125572.SZ)上涨8.10%；另外，大荒转债(110598.SH)与五洲转债(110368.SH)也有较好的表现，分别上涨7.57%和4.22%。由于债市的持续调整，债性较强的唐钢转债(125709.SZ)则下跌0.61%，成为上周表现最差的可转债。

　　本周一转债市场略有小幅度回落。根据wind资讯统计，截至2月9日，14只可转债中有3只出现下跌，其中，海马转债继续保持了5.95%的较高涨幅，整体有7只可转债涨幅超过2%。而新钢转债(110003.SH)的跌幅达到0.79%。

　　“很多可转债，如大荒转债、柳工转债、海马转债等，是和正股联动性非常强的。因此在大盘上涨的情况下，也就跟着有了比较大的涨幅。剩下那些偏债型的相比之下表现虽差一些，但是整体来看，表现还是非常不错的。”章辉说。

　　从交易量上看，上周可转债市场成交较为活跃，可转债存量略有下降。上周可转债市场成交金额为14.60亿元，换手率为10.52%。成交量较为突出的是新钢、大荒以及南山转债(110002.SH)，成交金额分别为3.63亿元、3.33亿元和1.67亿元；而换手率最高的大荒与赤化转债(110227.SH)的换手率分别达到24.22%和14.35%。锡业转债(125960.SZ)与澄星转债(110078.SH)成交量较少，成交金额都仅为0.08亿元。此外，由于大荒与金鹰转债(110232.SH)有少量转股，因此上周转债市场存量略有下降，市值为138.77亿元。

　　由于转债市场的股性继续增强，可转债的风险也有所积累。“现在的安全边际比较低了，从今年2月份开始，因为股性增强，债性偏弱，所以收益率变成了负的。由于股性的增强，现在可转债的波动和正股的波动是差不多的，因此投资者也要注意风险。”章辉表示。