让财富重获新生：改变投资组合

　　丛佳佳 高文婧(编译)

　　一动不动也能赚钱？当2009年这一页即将翻过的时候，很多美国人会发现，他们在金融市场的大起大落中丝毫没有改变投资策略，却也能跟着市场的回升而赚到钱。3月份市场触底以后，一些投资者的确得到漂亮的回报。一个投资者把她所有的钱投到了标普500指数基金，到现在，这笔钱年化收益可以达到20%，在3月份之后增长了60%以上。危机之后，美国政府实行了拉动消费的税收优惠政策和救市计划。要是你在达拉斯或丹佛拥有房产你就会发现，房地产的价格也有所回升。不过这些让人始料未及的好消息总是与金融市场的不确定性同行，显而易见，这就是许多人一条道走到底的原因。有数据显示，今年前9个月，300万有养老金保障的消费者中89%的人在投资组合上没作任何变动。

　　不过，如果作为长远策略来看，一动不动的策略值得商榷。甚至连那些总是万事乐观的专家也怀疑，对于普通投资者来说，是否啥也不做就能创造奇迹。今年股市的反弹是自20世纪30年代以来最大的一次，不过债券之王比尔·格罗斯最近告诉投资者，未来10年甚至20年，债券市场可能都会营养不良。房产市场同样不被看好，税收还在增加。这意味着要是用原来的投资方式，任何人都不能在未来市场中得到好处。一项报告显示，大多数人对未来十分担忧：只有13%的雇员自信退休后能负担起舒适的生活——所以将来按老方法投资不见得行得通，投资者还必须得采取行动。

　　可惜的是，大多数人一定还是不知道从何开始。毕竟，现在看来投资前景迷雾重重：看上去诱人的公司债有可能取代股票成为投资组合中的新宠吗？现在是不是恰当的时机把养老金放到罗斯计划中放手一搏？或者干脆投资房地产？该更新您的投资组合了！

　　大多数人觉得把钱放在债券和股票两个篮子中就足够了。但是，类似去年那样的严重金融危机会让债券和股票市场同时一蹶不振。经验丰富的投资策划专家哈罗德·伊文斯基认为，大多数的投资者在危机前和危机时都犯了一个大错：投资，而没有区别化的投资。他认为真正有效的做法是找到“待用储备资产”——这些资产可以分担风险，当股市持续下滑时，这些资产却有利可图。这些投资包括投资日用品和贵金属的共同基金，还有一些股价期权去对冲其他投资。像伊文斯基这样的投资策划师建议这些资产应占到投资者总投资的5%到20%。

　　当然更多的钱仍然要投到股票和债券市场上。不过别以为你对这两个老朋友已经驾轻就熟，我们需要改掉之前从牛市中学到的坏习惯。要知道，18个月之前，1/4的56到64岁的美国人把他们的养老金401(k)的90%都砸在了股票市场上——而这正是在金融危机受冲击最大的投资种类。很多专家仍然认为年轻的投资者还是应该把他们的养老金投资在股票市场上，他们建议这部分可以占投资的80%。但是对大多数的已经临近退休的人来说，在股票上的投资份额绝不应该超过70%，50%的股票投资是比较适宜养老金投资的。

　　前有金融危机的教训，后有大多数分析师对美国未来经济的消极预期，这些已经促使了美国人改变股票和债券投资的权重。据预测，股票市场在近几年将以极小的幅度上涨，专家们建议投资者更多地关注那些定期派发红利的股票。Braver理财公司的戴夫建议，投资者可以考虑到美国之外的其他市场获利，将30%的投资放到国外市场，比如巴西或印度等新兴市场。

　　除了股票而外，债券的游戏规则也在变化。越来越多的投资者为了规避股票市场的风险宁可去选择低回报的投资产品。年末， 公司投资研究中心发布数据显示，债券共同基金吸收投资的速度是股票基金的20倍。债券投资者几乎变成两种风格：一类是超级胆大的，另一类是谨小慎微的。第一种投资者难以抵挡高额投资回报的诱惑，通常选取高风险的企业后保债券。第二种投资者坚持稳扎稳打，选择更加安全的债券，回报不很高，但是也不容易竹篮打水一场空。像TIPs这类政府债券，随着通货膨胀而升值，就受这类投资者的欢迎。到底哪种投资选择更加正确？专家建议，投资者可以用那些暂时用不上的钱投资那些高风险的债券，比如用养老金投资；如果是用那些可能马上就要使用的钱则最好投资在更安全的债券上。