低风险类银行理财产品多数跑不赢CPI

　　编者按：CPI同比高涨、加息、短时间内连续两次上调存款准备金率——在“涨”字当头的背景下，百姓们更关心的是如何不让自己的钱包缩水。对于那些投资技能并不专业，对各种投资渠道并不熟悉的普通投资者而言。除了将闲余资金存入银行坐收利息外，最多的选择就是通过购买一些银行的理财产品，以保证财富的保值和增值。于是，能不能跑赢CPI成为了衡量理财产品的重要标准。

　　□ 本报记者张艺良

　　目前银行的理财产品名目繁多，而且发行不断。根据WIND资讯提供的数据，在2010年1月1日到2010年11月22日区间内，目前国内已经到期、运行或正在发售的理财产品共有9375款。这些产品根据投资标的来分，分为债券型、票据型、信贷型、打新股型、类基金型、QDII、结构型、混合型、其他这九大类型。

　　这几大类的产品风格迥异，给投资者带来了更多的选择，也使其自身走上了截然不同的道路，而其中多数并未跑赢CPI。

　　低风险团队——债券型、票据型：

　　多数跑输CPI

　　从目前已经到期的理财产品来看，债券类的收益相对稳定，但是收益率却较低。相关数据显示，目前债券类的理财产品的普遍收益率都在2%-3%之间。只有北京银行等几家的短期的理财产品的收益率超过了3%。

　　由于10月的CPI同比增幅达到4.4%，因此专家预测，今年全年的CPI同比增幅将很有可能超过之前的3%。因此，可以说债券类的银行理财产品在今年的总体表现难以跑赢CPI。

　　和债券类情况较为类似的是票据类。数据显示，今年各家银行已经到期的票据类理财产品的收益率集中在2.5%左右，差异很少。但是超过3%的理财产品在今年却凤毛麟角。

　　虽然收益较少，且难跑赢CPI，但是上述两款理财产品的特点在于低风险。同时相较于目前0.36%的活期存款利率和2.5%的一年期定存而言，这些理财产品还是能够在一定程度上保证所托资金减缓缩水，因此还颇受中小投资者热爱。

　　从发行数量来看，此类理财产品一直在发型榜单上占据前列。

　　稳健团队——信贷类、混合类：

　　部分有望跑赢CPI

　　今年以来，由于信贷投放的节奏和结构逐步调整，部分需求资金的企业从银行直接去的贷款的难度相对增大。面对这样的情况，信贷类的银行理财产品逐步走热。由于这类理财产品资金的投资标的物为信贷投放的项目，所以收益相对较高。同时，列入此标的的，又往往是银行的优质客户和优质项目，因此，风险也相对可控。

　　根据已经到期的理财产品公布的数据，工商银行、北京银行、稠州银行的几款此类理财产品的收益率均达到了4%或以上。而达到3%以上更是有将近10款。同时，据了解，部分还未到期的此类理财产品的收益已经相当乐观。

　　和信贷型比较类似的是混合型。据记者了解，混合型理财产品是根据不同的风险配置，将所托资产按不同权重分散到了不同的投资标的上。以此化解系统性风险。

　　数据显示，今年已经到期的混合型理财产品中，有将近15款的收益率超过3%，其中几家达到了4%以上。

　　由此可见，此类银行理财产品可以较为有效地对冲CPI的上涨，保证财富在不缩水的前提下，有所增值。但是，相较于债券类和票据类，此类理财产品的风险也相对较大。

　　有银行类专家对记者表示，信贷类的理财产品的标的物虽然是银行的优质客户，但是生产过称各种总会产生很多不确定的风险。而混合类由于其配置的不确定性，风险也相对较难把握。

　　没落团队——打新型、QDII型：

　　从收益冠军到发行停滞

　　今年以来，创业板、中小板的扩容给A股市场提供了很多新鲜血液，同时也给各类机构投资者提供了参与打新获取收益的机会。

　　从前几年那些已经到期的打新类银行理财产品看，收益确实相当可观，也远远跑赢了当时的CPI。数据显示，有多家银行推出的此类理财产品的收益率高于10%，最高的甚至将近达到了20%。这样的高收益率显然是其他类型的理财产品难以望其项背的。

　　但是资本市场永远是高收益伴随着高风险。今年年初以来，频频的新股破发使得前几年的常胜将军风光不再，收益全无甚至资本金面临亏损的情况都将可能出现。同时，由于新股发行制度改革后，机构不能网上网下同时申购、单一账户设上限等措施削弱了机构网上申购打新的优势，打新理财产品深受影响。

　　因此，从今年的理财产品榜单中，几乎没有能够看到此类理财产品的身影。北京一家银行理财产品部的工作人员对记者表示，新股破发和体制改革使得打新类的理财产品失去了存在的必要，因此业内很少有银行再去设计此类产品。

　　和“打新”型命运相似的还有QDII型的银行理财产品。据记者了解，由于为了拓宽国内投资者的投资渠道，QDII推出之际也较为受到关注。但是由于今年以来西方经济体依旧笼罩在经济危机的影响下，同时欧债危机等又接踵而来，使得国内投资者对海外的投资望而却步。因此，此类产品的发型也近乎停滞。