两创新封基方案浮出水面

　　本报讯　周二，大成和国投瑞银两家基金公司在深圳机构展示了两个较为成熟的创新型封闭式基金方案。据悉，大成和国投瑞银基金公司初步计划的首只创新型封闭式基金发行规模分别为５０亿份和６０亿份，其中国投瑞银瑞福优先和杠杆各３０亿份。

　　大成瞄准改善治理结构

　　名称拟定为“大成优选”的创新型封闭式基金设计方案，增加“救生艇条款”和分配制度改进等方面内容，抑制封闭式基金的高折价率问题。大成基金公司在新产品中共提出三项改善治理结构方法：一是每年定期召开持有人大会；二是每月从管理费中计提１０％作为业绩风险准备金，在基金业绩跑输业绩基准５％的情况下弥补持有人损失；三是适当激励基金管理人，把超额部分的１０％用于提取业绩报酬。

　　该基金具体的“救生艇条款”为：在基金合同满１２个月后，若折价率连续５０个交易日超过２０％，基金公司将在３０个工作日内召开持有人大会，审议“封转开”事宜。增加了“每年至少分配两次，每次分配不少于当期可分配收益６０％”的条款。

　　国投瑞银倡导结构分级

　　名称拟定为“国投瑞银瑞福”的创新型封闭式基金设计方案，主要特点是针对不同风险偏好的投资者进行结构化分级，通过优先和杠杆两类份额分别募集计价，合并运作，在细分基金市场中找到目标客户。

　　据介绍，瑞福杠杆将成为一只５年期交易所上市封闭式基金，瑞福优先则不上市，每年在托管银行开放一次申购赎回。将一年定期存款＋３％作为瑞福优先的有限基准收益，基金收益优先满足这一基准收益，然后在基准收益以上的超额收益部分由瑞福优先和瑞福杠杆按照１：９进行收益分配。瑞福优先的收益部分相当于是瑞福杠杆放大交易中的借贷成本。此外，国投瑞银基金公司还设计了强制分红条款和本金保护计划。