世茂地产A+H计划出笼

　　2007年7月16日，许荣茂入主6年之久的世茂国际（0649.HK）私有化事宜终于尘埃落定。据了解，其已向香港联交所申请撤销股份上市，并获上市委员会批准。许荣茂将付出总计2.34亿元至2.54亿元的代价。

　　在私有化主专注于海外市场的世茂国际的同时，许荣茂重组旗下主做内地地产业务的H股上市公司世茂房地产（0813·HK）和A股上市公司世茂股份（行情,资讯）（600823·SH）的思路早已浮出水面。

　　此前的6月7日，世茂股份向世茂房地产全资附属公司Peak Gain International Limited（简称“世茂BVI（商业）”）、间接全资附属公司北京世茂投资发展有限公司和公司第一大股东上海世茂企业发展有限公司以每股10.68元定向增发不超过7亿股。其中，世茂BVI以其拥有的11个商业地产项目作价入股认购不超过5.58亿股；北京世茂以其拥有的北京华平大厦资产作价认购不超过0.72亿股；上海世茂以现金认购不超过0.7亿股。

　　此番运作通过世贸房地产控股世贸股份，使得世茂股份变更为“外商投资股份公司”，解决了世茂股份暗淡的成长预期，并将其纳入世贸集团核心资产。此外，世茂股份高盈利项目储备的增加让世贸集团通过世贸股份在A股再融资的可能性大增。在短短的一个多月里，许荣茂正藉此重新打造时下流行的A+H模式。

　　三驾马车定位尴尬

　　许荣茂的世茂集团旗下有三驾马车：世茂房地产、世茂国际和世茂股份。不过就三家上市公司而言，资产分布非常不均衡，可用“两弱一强”一言概之。

　　“两弱”指的是同为借壳上市的世茂国际和世贸股份。

　　世茂国际，主要开发黑龙江绥芬河项目以及俄罗斯圣彼得堡波罗的海明珠项目。世茂股份，开发及储备的项目包括上海世茂湖滨花园、福州世茂外滩花园、南京世茂滨江新城、昆山世茂商城以及上海大都会项目五大项目。

　　“一强”指的是在去年逆势上市的世茂房地产。它拥有世贸集团大部分优质项目，阵容豪华，拥有11块未完工地产项目，包括上海标志豪宅世茂滨江花园、世茂国际广场、世茂奥林花园、世茂南京等。根据相关资料，截至2007年6月，世茂房地产土地储备2080万平方米，为国内一线的地产开发企业。