除了支付给中国联通的1100亿元巨款以外，在完成收购后，中国电信还需要新增大量的资金拓展CDMA业务。而以中国电信截至去年底自由现金流只有340亿元来看，距离收购所需资金仍相当遥远。因此多家投行预测称，电信成功收购联通C网后，便会启动回归A股计划，以募集资金支付收购所需，及发展CD-MA2000网络。
这一猜想得到了中国电信董事长王晓初的证实。昨日，王晓初在香港召开分析师大会上表示：“中国电信正考虑在适当时机回归A股，公司正在与多家公司就引入战略投资者一事进行谈判。”
该公司首席财务长吴安迪则表示，中国电信还计划发行债券，筹集收购中国联通股份有限公司CDMA资产的资金。
中国电信将选择在合适时机回归A股，规模又有多大？
此前分析师预计，如果顺利，中国电信最迟会在明年上半年回归。而银河证券分析师也认为，在收购联通C网的同时，中国电信很可能会回归增发A股。相比于中移动为红筹股，中国电信作为H股回归A股更为便捷。报告认为，中国电信将在成功收购联通CDMA业务后回归A股上市。
联通红筹的CDMA业务价值在300亿到400亿之间，如果中国电信使用现金流收购相信不会有太大问题，但是中国电信面临的CDMA移动业务进行的投资则面临瓶颈。根据判断，电信需要新增投资1000亿用于发展CDMA移动业务，所以电信回归A股的规模会在500亿左右。
早前国资委也声明，已做好准备随时批准境外上市红筹回归，三大运营商的回A程序亦已完成，只待有关部门开绿灯。
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吴毅斐
