维持上海汽车“谨慎增持”评级

    国泰君安的研究报告维持上海汽车“谨慎增持”评级。
　　作为国内产销规模第一的汽车制造企业，在可比低基数消失的情况下上海汽车的汽车发展不可能持续保持高速增长，因此2008年第一季度企业的经营以适度发展为主基调，同时产销量继续保持国内第一。
　　由于目前上海汽车还是以乘用车为主要经营品种，商用车的发展尚需时日，因此乘用车薄利多销的特征势必会影响到企业的整体经营业绩水平。
　　此外，由于公司于2007年底发行了可分离交易转债，因此公司的负债率水平有所增长，但是整体看企业的发展还是较为稳健的，且短期偿债能力也依然较强。
　　预计2008年上海汽车的每股收益可达0.80元左右。
　　鉴于目前资本市场汽车股整体估值水平出现下移，因此在综合考虑汽车行业以及上海汽车未来的发展前景和各种影响因素后，维持对上海汽车“谨慎增持”的投资评级不变。