五一放假期间，政策面真空，境外市场走势平稳，因此本周延续反弹走势的可能性比较大。近期市场成交量明显放大，多数板块在前期深度调整的基础上展开技术性反弹，个股活跃度提高。
然而应该看到，虽然上市公司2007年度业绩同比大幅增长，但在宏观调控以及世界经济增速放缓的大背景下，2008 年一季报的业绩增长情况并不如人意，扣除两税并轨的因素，实际增速大幅下降。中国经济正处于转变经济发展方式的关键时期，以往的高投入、粗放型增长方式亟需转型，对上市公司来说，2007 年业绩的高速增长难以持续，整体市场估值水平向国际市场接轨是大势所趋。以最新公布的年报业绩计算，沪深300指数2007年静态市盈率为28.46 倍，市净率为4.41 倍；2008 年动态市盈率预计为21.60倍，考虑到合理的成长性溢价，总体估值水平处于二季度的宏观经济变化趋势，以及对上市公司业绩的影响。
张元亮
