大股东资产注入值得期待

　　２００７年行情主线已经从２００６年股权分置改革转移到资产注入、资产重组及整体上市等重大事项，在这样的大背景下，上市公司股改资产注入承诺的履行情况尤为值得关注。当企业拥有的存量资产已经难以承受那么高的估值时，新的资产注入必然是引领市场繁荣的不二选择。
　　１５公司今年履行承诺
　　对４１家在股改中承诺资产注入的上市公司的调查发现，２３家上市公司的控股股东在承诺期限内都履行了资产注入承诺（注：包括即将履行注资承诺的４家）。除了已经在２００７年之前履行了注资承诺的公司，２００７年以来已经履行注资承诺的上市公司有大众交通、招商地产、云南铜业、力元新材、中色股份、成都建投、浙江震元、★ＳＴ兴发、亿城股份、强生控股、江西铜业１１家。另外，青岛碱业、东方集团、博盈投资和桂冠电力４家上市公司即将履行承诺。
　　上述抽样调查的２３家上市公司中，相关优质资产作为股改对价注入的上市公司有中国卫星、浙江震元、鑫茂科技、大亚科技４家；采用资产置换方式的有香江控股、隧道股份；采用定向增发的有成都建设、力元新材、云南铜业、招商地产、中江地产、江西铜业、亿城股份；采用股权转让的有中色股份、ＳＴ运盛、贵研铂业、上海机电、鑫茂科技、大亚科技；宏源证券采用现金注入方式；★ＳＴ兴发、成都建投则通过资产重组实现了整体上市。另外，１８家上市公司尚未到达股改承诺的资产注入的期限，抑或没有满足进行资产注入的条件。
　　四家公司时限将至
　　根据沪深两个交易所网站的上市公司诚信档案，４家上市公司在下半年有履行股改时候承诺的优质资产注入义务，分别是青岛碱业（６００２２９）、东方集团（６００８１１）、博盈投资（０００７６０）和桂冠电力（６００２３６）。
　　其中，青岛碱业大股东海湾集团承诺在２００７年６月３０日前注入７００亩土地使用权。截至目前，海湾集团已经分批向青岛碱业注入了６０２亩土地使用权。公司表示，剩余的１９８亩土地审批手续已经完成，只差过户。
　　东方集团的履约截至日也相当接近，根据承诺期限，大股东东方实业应该于２００７年８月之前履行。东方实业在股改中承诺注入的是金融或能源、矿业类优质资产，东方实业现持有海通证券６亿股股权。东方实业极有可能注入海通证券资产。由于控股股东控制有民生银行等金融类上市公司股权，公司人员称不排除将其转让给上市公司的可能性。
　　博盈投资和桂冠电力没有特别明确的拟注入资产时间。博盈投资的控股股东金浩集团承诺在股改完成后，将通过定向增发、资产置换或现金收购等方式进一步对公司注入其已开发的和正在开发的商业不动产项目。公司２００７年一季度季报表示，公司实际控制人将会严格履行该项承诺。
　　桂冠电力大股东大唐集团在股改中表示，２００６年下半年启动通过定向增发将岩滩水力发电厂注入桂冠电力的工作，并争取在２００７年完成。同时，根据需要，逐步将龙滩水电开发有限公司的发电资产注入桂冠电力。
　　谨防承诺变“空头支票”
　　福建高速因政策变动原因而暂停履行承诺。股改时，大股东承诺将在浦南高速通车时将所持有的浦南公司部分股权转让给福建高速。该方案因交通部叫停政府还贷公路收费权益转让而只能暂停缓行。
　　再如：ＳＴ昆百大公司控股股东华夏西部所拥有的原拟定注入公司的新西南广场约１０万平米的商业面积，由于新西南广场尚处于亏损状态，目前仍然无法转让。
　　还有如滨海能源的控股股东在股改时承诺将持续地把优质资产通过增发、并购等各种资本运作方式注入上市公司。但公司２００６年报和２００７一季度季报对承诺履行情况只字未提；华电能源、现代制药等承诺要注入优质资产，却没有明确时间表；大冶特钢拟注入价值不低于３亿元，时间却是自股改之日起三年，履行期因此要到２００９年。