长期以来，外资创投都是在国外募集基金，在国内投资项目，项目退出的时候也是在境外退出的，这就是所谓的“两头在外”。但如今，在国内进行人民币资金募集，投好的中国项目，上市或并购的退出环节也都选择在国内完成，成为外资创投的新选择。在第十届中国风险投资论坛上，境外VC一致认为，人民币基金现在是怎么做强
做大的问题。

    来自以色列的艾民表示，其所在基金2004年左右在苏州建立了一只合资人民币基金，得到了中国政府的支持，共投了6个项目。其商业模式就是在以色列进行投资，然后进行技术转移，项目成功之后再退出，从而把中国和外国的钱，以及外国的技术带到中国公司。这只基金曾将一个已经存在的半导体公司带到中国来，研发在以色列，生产及市场销售在中国，短期内就打了个翻身仗，成功盈利，最终引入战略投资者，公司成功上市。在艾民看来，人民币基金获得成功是因为它让政府和管理层都站在同一个阵线上，可以利用中国本地的知识产权。

    智力基创投总经理暨管理合伙人陈友忠介绍，目前外资创投普遍做法是在海外进行境外控股公司的安排，或者直接跨境投中国项目，把中国项目变成一个中外合资公司，并寻求海外上市。现在越来越多的海外基金到国内来成立人民币基金，用人民币基金投国内项目。未来国内一些公司有机会参股和投资海外的创投基金，从而表现为以纯海外基金投海外项目，中外合作基金投国内项目，纯人民币基金投国内项目这三种形式。

    赛伯乐董事长朱敏认为，外资创投如果没有人民币这部分的话，不可能成为中国真正一流的VC。北极光风险投资基金合伙人邓锋指出，人民币基金战略意义大于战术意义。人民币基金将来在中国可以发展出投资人，不是币种的问题，中国自己的钱投到自己的风投里才是最健康的。美国红点投资中国区总经理袁文达则表示，成立人民币基金是一种过渡，使得境外资金合法进入到国内，并且用人民币基金做投资也可以很快适应变化。

    东方富海基金总裁程厚博认为，现在外资团队在筹划人民币基金实际上是政策造成的。但比起境外基金，人民币基金存在以下两大优势：一是本土土生土长，跟项目资源比较接近；二是投资政策不平等，内资基金占有优势。来自武汉华工创投的卢波则表示，他们旗下孵化基金、创投基金、光谷基金、契约型合作基金等四只基金共投资项目22个，目前还在管理的项目13个。作为本土基金，这家风投希望在光谷发展中能够引进一些跨国投资者，准备把它做成一家中外合资的公司型基金。

    目前海外投资者主要担心资金进出的通畅，更重要的是模式与架构问题，以及合作中的文化碰撞。此外，有关税收的问题也令很多投资者可能望而却步。不过，众多海外风投机构认为，虽然在执行上、政策规定上，要更花时间去了解，但这个方向是明确的。