2300点关口 加仓还是赎回

    不走寻常路 另眼挑中QDII

　　对基金颇有研究的杜先生认为，现在正是配置QDII基金的最好时机。

　　杜先生认为“香港货更低价”。现在看A股与H股，H股的价格要比A股价格便宜50%，如果是拿着一只既发行了A股，又发行了H股的公司的股票，年分红率一样，以便宜50%的价格买到的公司的回报率显然更好。

　　在投资QDII基金的技术层面，杜先生选择投资主要集中在香港市场的QDII基金，这类基金投资的国企股、红筹股等标的，国内的投资者非常熟悉，理解这些公司的价值；其次，在目前市场跌幅较深的情况下，我会选择股票投资比例较高的QDII基金，一旦市场反弹，这类基金的涨幅肯定在前面，仓位低的QDII基金涨幅会比较落后；此外，在QDII基金规模上，100亿元、200亿元的资产管理规模偏大，我会选择资产管理规模偏小的QDII基金，这类QDII基金“船小好调头”，投资非常灵活。依照这个思路，仅剩下华宝兴业海外中国成长和海富通中国海外精选两只QDII基金。

　　坚信长期向好 加仓股票基金

　　深圳一家广告公司的周小姐：“我已经加仓买股票型基金了，如果市场再次跌破2000点之时我还将加仓。”

　　周小姐坦言，虽然在2008年大家都亏了钱，但是从这样的市场中也学到了很多。市场变化莫测，人无法预料，涨的时候总认为后市还会涨，等跌的不堪入目的时候，又怕会跌的更深。所以在高处的时候不懂得逃离，在低处的时候又不懂得低吸。失去了一次又一次的机会，而目前是最好的加仓时机。

　　现在多数机构预测，未来股市的整体方向将是逐步复苏，股指继续上行是大概率事件。而A股市场在经历了大幅调整后，也在各种力量的影响下摆脱单边下行的趋势，呈现宽幅震荡格局。对于基民来说，挑选出选股能力强和风格灵活的偏股基金，可能有较大的发挥空间。

　　养“基”精打细算债基转股基

　　陈小姐目前在一家外资银行工作，她选择了基金转换：“我前些时候把去年买的债券型基金转换成股票型基金了，因为这比我直接申购股票型基金划算。”

　　一般来说，如果股票型基金申购费为1.5%，赎回费为0.5%；债券型基金申购费为1%，赎回费为0，那么由债券型基金转换为股票型基金，申购费补差为0.5%，赎回费补差为0。2008年，股票市场大跌，风险得到释放，而债券市场大牛市又堆积了很多风险。

　　陈小姐觉得，2009年的市场，股市应该比债券市场更有吸引力一些。

　　落袋为安 不再担惊受怕

　　基民周先生：“牛年股市一改之前的颓势出现强势上涨，高仓位股票型基金成为了最大受益者，我涨得最好的那只基金都涨了超过30%了，但这两天股市又大跌，股基也受牵连，我想赎回这只基金。”

　　经历了2007年和2008年大的过山车，现在一些基金刚刚回归面值，周先生担忧是否再次坐一次“过山车”，决定还要落袋为安的好。不过他的客户经理表示，目前行情不稳，一些长期业绩优秀的偏股型基金长线投资价值仍在，基金赎回上不应盲目，要根据自己资金的使用情况、对市场风险收益的判断等信息来决定。

　　无论窗外风雨 一心只要定投

　　大学教授冯女士认为，投资是一种生活方式，不以发横财和买彩票一样的心理去做投资，坚持定期定额才是最好的投资方式。

　　比如，美国纽约大学经济学教授鲁比尼在次贷危机爆发前一年半准确地预测到了此次金融危机。虽然鲁比尼准确预测了次债危机，在次债危机爆发前、爆发期间，鲁比尼并没有把他的全部身家押宝在这次危机上，仍然按照他养老金的固定比例，每月分配在他选定的股票和债券基金上。

　　牛年投债基 安全第一

　　信达澳银基金公司宏观及策略部总经理昌志华认为，2009年A股市场将是基本面与流动性、政策面持续博弈的一年。“今年的市场行情既不会是2007年的单边上涨，也不会是2008年的单边下跌，而是会反复震荡。”对于风险承受能力偏低的投资者，债券基金仍是不错的选择。

　　研究数据显示，截至2008年12月31日，中国境内所有债券型基金的平均历史最低净值为0.996元，远高于股票型基金的0.689元和混合型基金的0.691元。这说明债券基金净值下跌的幅度较小，有良好的抗风险能力。

　　昌志华表示，债券基金最重要的作用是资产配置，他建议投资者无论在牛市或熊市，都应当配置适量的债券基金，以保证资金的稳健，而2009年债券市场仍有一定的投资机会。

　　货币基金 并非投资工具

　　针对投资者对于货币市场基金和债券基金的认识误区，昌志华介绍，货币基金本质上是一种现金管理工具，而不是一种投资工具。当前很多投资者将货币市场基金当成一种投资工具，期望在保证流动性的前提下取得相对高的收益，持有货币基金超过1年，有的达到2至3年。

　　曾经有市场人士做过抽样计算，2004年至2007年四年间的货币基金扣除费率后的年实际收益率大约只有同期债券基金收益的六分之一，并非多数投资者认为的“差不了多少”。而且，债券基金的投资对象可以覆盖所有的货币市场工具，债券基金还可一定比例的资金用作“打新股”或参与股票交易市场，可见，债券基金是震荡市场中最佳的稳健收益品种。

　　人取我予 人弃我取

　　兴业证券基金研究员徐幸福认为，基金投资不能被市场短期因素所影响，基金投资者需要牢记基金是一种基于中长期资产配置的理财产品。节后前两周股市走势强劲，投资者热情再次被燃起，不少投资者纷纷打来电话表示要买偏股型基金，希望推荐好的基金品种。这种被短期市场行情影响的投资思维，有悖于基金投资的基本原则。

　　对于以获取绝对收益为目标、中长线投资配置的品种，降低持有成本才能获得更好的收益，希望短期获利的想法常常有损于长期的投资回报。历史数据也显示，基金是比较好的“人取我予，人弃我取”的品种，一般在基金发行市场极度萎靡的时候正是投资者长线布局基金的时候，而在市场蜂拥而上、以为投资基金可以快速致富的时候，常常预示着风险的过度积累。

　　作为中长期配置的品种，选择基金更多的还是要从基金的基本面来分析选择。包括基金公司、基金经理、基金产品三个层面。这需要不断地跟踪积累对基金行业、基金公司的了解与认识，同时结合基金规模与基金经理的风格加以判断定位。(供稿：方 丽 杜志鑫)