基金定投：与通胀的持久战

　　■本报记者王继高

　　在“负利率”背景下，基金定投到底适合于什么样的投资者，如何确定投资金额，什么时候参与，如何选择适合自己的定投产品等，带着这些问题，本报记者专访了易方达基金北京分公司总经理刘超安。

　　定投的基础：固定的现金流

　　中国经济时报：基金定投作为特殊的投资方式，据说具有战胜通胀的预期？

　　刘超安：基金定投之所以具有战胜通胀的预期，很重要的原因就在于它利用了长期复利的原理。如果中国经济在一个较长的时期内将保持稳定增长，那么长期定投就可分享中国经济快速发展的成果。

　　中国经济时报：那它都适合于什么样的投资者，有人会觉得自己没有多少钱不需要投资？

　　刘超安：做定投的前提是有相对固定的现金流，不主张借钱去做定投，也就是说有相对固定的收入就可以定投基金。一般情况下，年轻人收入偏少，对花费的预期又比较大，定投金额占整个收入的比重可以较高些；中年人现金流相对宽裕些，比重可以相对低些，但金额可以大点。

　　中国经济时报：前段时间市场连续下跌，投资者有些恐惧，这种低迷的市场下适合定投吗？

　　刘超安：从市场本身角度来讲，定投不太需要考虑市场的行情，因为长期会平滑掉波动。正是因为在目前的市场下投资者“选时”和“选股”太困难，我们才推出“简单·爱”基金定投服务升级活动。

　　如何选择定投产品

　　中国经济时报：面对那么多的基金产品，怎么选择适合自己的投资组合？

　　刘超安：有两种比较好的组合，一种是大盘指数基金和小盘股票型基金的组合，指数投资相对比较稳定，同时中小盘基金投资相对富有成长性，组合起来就可以达到收益和风险较好的匹配，这种组合适合于定投金额较大的投资者；第二种是中小盘指数基金和大盘主动型基金的组合，中小盘指数基金波动较大，适合于对收益要求较高，风险承受能力也较强者，这个组合适合于定投金额相对较小的投资者。

　　中国经济时报：不同的人群，在产品选择上应该有所不同吧？

　　刘超安：给孩子定投可以以指数基金为主，因为他们有足够的时间和指数一起成长；中青年自己定投以平衡型或者混合型基金为主，选择百分之六七十的仓位的基金，这些人可以承受较高的收益和风险；给老人定投则要投选择整体股票仓位更低的产品。创新型产品面对的是特定群体，定投产品一般要选大众化些的。

　　另外，定投有三个步骤。第一步是根据个人风险收益特征、现金流、定投期限和定投主题确定定投规划。第二步是选择定投产品，也就是选择基金公司和基金管理人，建议尽量选择品牌公司，就像买衣服选有品牌的一样。第三步是做好投资组合。投资者要了解自己的风险收益特征，据此选择不同类型基金以及构建组合。

　　长期方能见效

　　中国经济时报：刚才你提到要根据定投期限确定定投规划，那一般定投多久合适些？

　　刘超安：五年是中国经济的一个周期，一般情况下，如果市场没有发生大的变化且不急于用钱，那么建议尽量坚持较长时间定投。另外，也只有在足够长的时间区间内，定投平滑成本和规模收益效益才能显现出来。

　　中国经济时报：定投开始后，需要根据市场进行产品调整吗？

　　刘超安：建议定期回顾一下自己的定投账户。如果所选择的产品表现稳定，那么一般情况下不用经常调整。但凡定投开始后，中间任何赎回或转换都是把定投变成了波段操作，定投本来就是帮助投资者不用去判断市场。

　　当前投资者最大的误区就是把定投当做分次买入基金，当做补仓或增仓行为。定投实际是在分享长期投资平滑成本后的收益，是一种强制性投资，通过投资纪律避免在市场上随波逐流。