十月投基：中小盘为主大盘为辅

    股市在长假之后打破了最近两个月左右的盘整，已经以连续三根大阳线的状况上涨。此时，基金投资是不是也需要做出调整了呢？

　　机构并没有特别乐观，包括国金证券、浙商证券以及好买等在内的基金研究机构认为，对于股票型基金的投资来说，寻找超额收益与控制风险都是基金投资者所要考虑的问题“积极”与“防御”是重要的关键词。

    在机构眼中，最具“攻击力”的依然是新兴产业、成长型和中小盘的股票，但这些股票可能会出现分化，因此选股能力高低是投资基金的首选因素。对于防御性来说，低估值水平的大盘蓝筹风格基金是很好的选择。

　　制定股票基金的投资策略，首先要从分析A股市场开始。国金证券认为，在内部经济增长平稳回落、通胀压力可以承受、企业盈利增长稳定的背景下，A股市场从中期看具备投资基础。

　　不过，在政策调控预期、资金供给、估值分化加剧等三重压力下，股指波动或较三季度下半段有所加大。成长股阵营在估值压力下有望分化，这对于基金的选股精准度提出更高要求。

　　因此，在基金组合风格搭配上，国金证券建议采取哑铃配置策略，精选高成长风格基金进行，并适当配置大盘/中盘风格等具备一定估值优势的基金。众禄基金研究中心也认为，下一阶段的投资风格应该以中小盘基金为主、大盘基金为辅进行配置。

　　国金证券基金研究总监张剑辉认为，对于选择股票及混合型基金的投资者而言，建议侧重策略选股能力突出的管理，另外优选其所管理的规模中小基金。

　　该机构通过对基金公司旗下基金过去三年半历史表现出的整体选股能力以及基金经理过去两年半历史投资操作表现出的选股能力进行定量分析比较。结果显示，基金公司方面，兴业全球、华夏、嘉实、富国、中银、信诚、易方达、上投摩根、华商等整体上策略选股能力表现出一定的优势。

　　基金经理方面，包括王亚伟(华夏)、傅鹏博(兴业全球)、邹唯(嘉实)、宋小龙(富国)、俞岱曦(中银国际)、潘峰(易方达)、谈建强(南方)、邵健(嘉实)、周炜炜(交银施罗德)、黄鑫(鹏华)、孙建波(华商)、张锋(信诚)等基金经理策略选股能力表现出一定的竞争力。

　　在“防御”一端，张剑辉认为蓝筹风格基金是不错的选择。“受制于景气度以及流动性因素，尽管难以承担进攻性重任，但在估值支撑下尚可承担部分防御性工作。”他建议，对于大盘/中盘风格基金，可侧重关注汇添富优势、广发聚瑞、上投内需、大成积极成长、信诚蓝筹、中银收益、富国天益、鹏华50等。